Selon Labore, l’augmentation du Bitcoin depuis novembre 2023 est due à plusieurs raisons. L’autorisation des ETF Bitcoin a déclenché l’un des plus grands cycles d’effusion de l’histoire financière. Les flux d’ETF ont dépassé les 20 milliards en 2025. La réduction de moitié par rapport à 2024 a réduit l’offre, répondant à la demande basée sur la rareté.
Elle a en outre attribué le favoritisme réglementaire de l’administration américaine actuelle, ce que l’on appelle l’effet Trump, au meilleur environnement d’investissement dans les actifs cryptographiques. Les lois pro-crypto ont permis l’entrée institutionnelle et une légitimité plus large du marché.
Les billets de Deutsche Bank renforcent l’internalisation institutionnelle
Selon les analystes de la Deutsche Bank, l’adoption institutionnelle reste l’un des principaux moteurs de la croissance du Bitcoin. L’exposition est accrue par des sociétés telles que MicroStrategy, les trésoreries d’entreprises et les hedge funds. Même les banques centrales envisagent d’utiliser Bitcoin pour diversifier leurs réserves.
Ce modèle d’utilisation a fait que le Bitcoin ressemble davantage à de l’or, ce que Labore n’a pas exclu. Elle a écrit que Bitcoin agit davantage comme de l’or numérique, avec moins de volatilité que les années précédentes et comme couverture contre la dépréciation monétaire.
La banque rejette les risques spéculatifs
Avec une dynamique positive, Labore a une fois de plus déclaré que Bitcoin est très spéculatif. Elle a déclaré que Bitcoin n’avait aucune valeur inhérente et était volatil. Les modèles de la Deutsche Bank ne prévoient pas que Bitcoin atteindrait le million de dollars. Le stratège s’est montré prudent car la volatilité pourrait compromettre les gains à court terme.
Cet avis reflète l’attitude plus générale de la Deutsche Bank, optimiste quant aux promesses de la blockchain mais plutôt sceptique quant aux actifs numériques non pris en charge.
Comparaison : Bitcoin contre or
Le Bitcoin et l’or évoluent toujours en parallèle en 2025. Les deux actifs ont bénéficié de la diversification des avoirs des banques centrales en raison de l’inflation et du manque de terrain géopolitique. Néanmoins, l’or a toujours une valeur intrinsèque fixe (basée sur la rareté physique), alors que le Bitcoin repose sur la confiance du réseau.
Selon Laboré, même si le comportement du Bitcoin ressemble à celui de l’or en termes de couverture, l’or présente néanmoins un meilleur avantage en termes de stabilité à long terme grâce à son support physique. Selon les analystes, la portabilité numérique du Bitcoin peut cependant le rendre stratégique pour l’investisseur contemporain.
