Le fondateur de Capriole Investments, Charles Edwards, a récemment partagé une analyse complète pour comprendre la valeur maximale du Bitcoin (BTC). Edwards note qu'il est important de suivre des paramètres spécifiques plutôt que de fixer des objectifs de prix.
Edwards énumère quelques indicateurs clés qui, selon lui, sont cruciaux pour déterminer le cycle supérieur de Bitcoin :
- Delta d'approvisionnement + CDD à 90 jours : ces mesures ont évolué verticalement aujourd'hui, indiquant un sommet potentiel du cycle.
- Taux d'inflation des investisseurs à long terme : actuellement à 0,5, ce taux a encore du chemin à parcourir jusqu'à atteindre le seuil de 2,0, ce qui indique généralement une forte probabilité que le cycle culmine.
- Taux de croissance de Hodler : cette mesure culmine lorsque les investisseurs à long terme de Bitcoin commencent à vendre pour réaliser un profit. Le processus a déjà commencé et les sommets de cycle se produisent généralement lorsque le taux de croissance de Hodler n'a pas atteint un nouveau sommet depuis 6 à 9 mois.
- Bitcoin Extreme Metrics : les valeurs de surfinancement/base/option prolongées étaient un bon signe d’avertissement au cours du dernier cycle. Nous avons vu des valeurs élevées récemment, mais nous sommes encore loin de ce que nous avons vu en 2021.
- Dynamic Range NVT : Cette métrique, qui évalue la valeur relative du réseau en comparant les transactions en chaîne à la capitalisation boursière, est actuellement en territoire de pleine valeur en raison de l'augmentation des transactions en chaîne des ordinaux.
- Frais de transaction en chaîne : des frais de transaction élevés indiquent une augmentation de la demande. La baisse actuelle des salaires mérite d’être surveillée de près.
- PnL net non réalisé (NUPL) : NUPL dans la zone « euphorie » est un indicateur classique de l'effervescence du marché et constitue une zone où il convient d'être plus prudent.
- Volume passé 7 à 10 ans : Les premières grandes baleines se vendent généralement autour des sommets des cycles. L’augmentation du volume dépensé en 2024 indique que ce cycle évolue rapidement.
- Rubans SLRV : lorsque les rubans SLRV atteignent un sommet et que la moyenne mobile lente forme un sommet arrondi et une tendance baissière, quatre signaux de risque sont reçus.
- Flux de dormance : De manière assez alarmante aujourd'hui, le flux de dormance a atteint un sommet significatif, indiquant que l'âge moyen des pièces dépensées est nettement plus élevé en 2024.
- Pourcentage d'adresses bénéficiaires : plus de 95 % des adresses sont rentables, plus il est probable qu'un cycle atteint son apogée.
- Mayer Multiple : Les valeurs Mayer Multiple supérieures à 2,5 ont marqué tous les sommets majeurs du cycle Bitcoin tout au long de l’histoire. Selon l'analyste, aujourd'hui ces données sont à 1,6, il y a encore une marge de mouvement.
- Liquidité aux États-Unis : la liquidité stimule les marchés. Il existe une très forte corrélation entre ce graphique et l’historique des prix du Bitcoin. Nous avons eu des signes possibles d'un pic (local) au cours des deux dernières semaines.
Edwards conclut en soulignant que le suivi de ces mesures est bien plus important que toute prévision ou objectif de prix. Il affirme également que 30 % des indicateurs sont aujourd’hui à haut risque, ce qui justifie une surveillance plus étroite en cas de sommet de cycle.
*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.
