CryptoQuant, une plateforme d’analyse de crypto-monnaie, a déclaré que Bitcoin s’approche d’un niveau critique sur son indicateur MVRV Z-Score, mais le tableau actuel ne confirme pas encore le début d’un nouveau marché haussier. Selon l’analyse, le MVRV Z-Score se rapproche de sa moyenne mobile sur 365 jours, qui s’est imposée comme un niveau de changement de régime important au cours des cycles de marché passés.
CryptoQuant a ajouté que dans le passé, une cassure soutenue au-dessus de la moyenne mobile sur 365 jours du MVRV Z-Score signalait une transition du marché d’une phase de reprise à une phase d’expansion. Il a été noté que la cassure de 2015-2016 a précédé le marché haussier de 2017, que le mouvement de 2020 a précédé la hausse de 2020-2021 et que la reprise de 2023 a coïncidé avec la période d’expansion finale.
Le score Z MVRV de Bitcoin reste inférieur à la moyenne
Cependant, l’indicateur est toujours inférieur à la moyenne mobile sur 365 jours. Selon CryptoQuant, si Bitcoin dépasse ce niveau et maintient sa position, cela pourrait indiquer une résurgence des bénéfices non réalisés sur le réseau et le début d’un nouveau régime d’expansion. En revanche, un rejet à ce niveau pourrait signifier que la rentabilité globale du marché n’est pas encore suffisamment forte pour soutenir une tendance haussière plus large.
L’analyse a également mis en évidence un point clé qui distingue le cycle de marché actuel des creux précédents. Lors des plus bas des cycles majeurs passés, le MVRV Z-Score est tombé en dessous de zéro, atteignant une zone de valorisation faible. Cela ne s’est pas produit lors du récent repli. CryptoQuant a noté que cela pourrait signifier que Bitcoin connaît une correction structurellement moins profonde, ou qu’une capitulation à l’échelle observée lors des précédents creux macroéconomiques n’est peut-être pas encore complète.
D’un autre côté, il a été noté que le MVRV Z-Score formait des pics inférieurs à chaque cycle. Selon CryptoQuant, cette tendance indique que même si le prix du Bitcoin continue d’atteindre des sommets plus élevés, les excès vécus par le marché en termes de valorisation deviennent de plus en plus limités au fil du temps.
L’évaluation des risques de CryptoQuant indique que pour un scénario haussier, le MVRV Z-Score doit retrouver et rester au-dessus de la moyenne mobile de 365 jours. Un rejet à partir de ce niveau indiquerait que le marché reste dans un régime de « réparation », tandis qu’un retour de l’indicateur vers zéro pourrait renforcer l’idée que le processus de correction actuel n’est pas encore terminé.
*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.
