L’indice BTC DVOL de Deribit, une mesure des attentes de volatilité, est tombé à son plus bas niveau depuis début février.
La baisse continue de la volatilité, parallèlement à la baisse des prix, suggère une absence de demande pour les options.
Une nouvelle hausse du prix du BTC à 70 000 $ pourrait stimuler DVOL.
Les traders boursiers expérimentés sont probablement conscients du fait que les corrections du marché s’accompagnent généralement d’une hausse de paramètres tels que l’indice VIX, qui évalue les attentes en matière de volatilité.
Ce n’est cependant pas le cas sur le marché du bitcoin, même si les prix des crypto-monnaies ont tendance à être positivement corrélés aux actions technologiques.
Par exemple, le prix du bitcoin a reculé de 10 % par rapport à plus de 70 000 dollars au cours des quatre dernières semaines. L’indice de volatilité du bitcoin DVOL de Deribit – une mesure dérivée des options des turbulences de prix attendues au cours des 30 prochains jours – a baissé de 53 % à 42 %, atteignant son plus bas niveau depuis début février, selon la plateforme de graphiques TradingView.
La volatilité implicite est positivement influencée par la demande d’options ou de contrats dérivés qui donnent à l’acheteur le droit d’acheter ou de vendre l’actif sous-jacent à un prix prédéterminé à une date ultérieure. Une option d’achat donne le droit d’acheter et une option de vente confère le droit de vendre.
La baisse du DVOL au milieu de la correction des prix suggère un environnement de marché calme dans lequel les investisseurs sont moins enclins à paniquer ou à rechercher des options de vente ou des paris de couverture. De plus, le recul du bitcoin a été lent et ordonné plutôt qu’une chute rapide, ce qui a souvent conduit les investisseurs à acheter des options pour profiter de l’augmentation de la volatilité.
« C’est parce que depuis que le BTC a disparu des sommets, nous sommes coincés dans un marché en marge avec une faible volatilité réalisée », a déclaré à CoinDesk David Brickell, responsable de la distribution internationale de la plateforme crypto FRNT Financial basée à Toronto. « Il y a un manque d’appétit pour acheter de la volatilité pendant les mois d’été, et la structure a tendance à être celle des overwriters qui vendent du vol, donc en l’absence de demande réelle, nous baissons les prix. »
La vente de volatilité est une stratégie cryptographique populaire dans laquelle les investisseurs vendent ou écrivent des options dans un marché morose, réduisant ainsi la volatilité implicite. Le vendeur reçoit une prime en promettant de dédommager l’acheteur en cas de fluctuations de prix importantes. En règle générale, ces stratégies impliquent l’écriture d’options d’achat en plus des avoirs du marché au comptant.
Selon Brickell, une nouvelle hausse du BTC à des niveaux supérieurs à 70 000 $ devrait relancer la demande d’options et stimuler l’indice de volatilité implicite DVOL. Le prix du BTC a été positivement corrélé à l’indice DVOL tout au long de ce cycle haussier.
« Nous devrons probablement voir le BTC revenir vers le haut de la fourchette et menacer une cassure plus haut pour sortir de cette léthargie volatile », a déclaré Brickell.
