Green voit une demande institutionnelle soutenir Bitcoin
La reprise du Bitcoin pourrait gagner en durabilité grâce aux allocations institutionnelles, selon les commentaires du PDG du groupe Devere, Nigel Green, publiés le 21 septembre. Le directeur général de la société de conseil financier a fait valoir que les achats via des produits d’investissement réglementés signalent une évolution vers une propriété à plus long terme, confortant sa prédiction selon laquelle les acheteurs ont repris le contrôle du marché.
« La dynamique du marché s’est inversée, et cette fois, il y a de sérieux fonds institutionnels derrière cela », a déclaré Green, ajoutant :
Les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant aux États-Unis ont attiré 433 millions de dollars d’entrées nettes le 18 septembre, après 159,5 millions de dollars la session précédente. Cependant, ces achats, ainsi que les 159,9 millions de dollars du 14 septembre, n’ont que de peu compensé les retraits de 746,3 millions de dollars des 15 et 16 septembre. Les chiffres quotidiens arrondis de Farside montrent environ 6,1 millions de dollars d’entrées nettes au cours des cinq jours de bourse.
La reprise a commencé jeudi, lorsque les ETF Bitcoin ont renoué avec des flux positifs après deux séances consécutives de retraits. L’IBIT de Blackrock a mené ce rebond, tandis que les fonds Ether et XRP ont continué à perdre de l’argent. La divergence montre que la demande renouvelée pour les produits Bitcoin ne s’est pas encore traduite par des achats cohérents sur le marché plus large des ETF crypto.
L’argument d’offre de Bitcoin répond à des taux d’intérêt plus élevés
Les préoccupations concernant le pouvoir d’achat des devises constituent un autre élément du argument de Green, parallèlement à son évaluation des achats institutionnels. L’offre maximale de Bitcoin, soit 21 millions de pièces, crée une contrainte d’émission prédéterminée. Green a comparé cette structure à l’augmentation de la dette publique et aux exigences concurrentes auxquelles sont confrontées les banques centrales alors qu’elles cherchent à contenir l’inflation tout en soutenant l’activité économique.
Le contexte monétaire s’est néanmoins resserré lorsque la Réserve fédérale a relevé sa fourchette cible de référence à 3,75 %-4 % le 16 septembre. Les décideurs politiques ont approuvé à l’unanimité l’augmentation d’un quart de point et ont qualifié l’inflation d’élevée. Des taux d’intérêt plus élevés augmentent les rendements disponibles sur les actifs portant intérêt, augmentant ainsi le coût d’opportunité de la détention de Bitcoin, qui ne rapporte pas d’intérêts.
Une évaluation distincte de Grayscale a caractérisé la dernière augmentation comme un ajustement limité au sein du cycle actuel de la Fed. Le gestionnaire d’actifs a distingué une ou deux augmentations potentielles en 2026 du resserrement prolongé amorcé en 2022. Cette interprétation complète l’opinion de Green selon laquelle la demande peut rester résiliente malgré des taux plus élevés, bien que les deux évaluations représentent des perspectives de marché.
La clarté de la réglementation reste un moteur de demande conditionnel
Des règles américaines plus claires en matière de cryptographie pourraient encourager les fonds de pension et les gestionnaires de patrimoine à accroître leur exposition, a soutenu Green. Ses prévisions dépendent en partie de la plus grande familiarité des grands investisseurs avec le cadre réglementaire régissant les actifs numériques. Cela étendrait la demande qu’il associe aux produits Bitcoin réglementés à un pool plus large d’allocations de portefeuille.
Le contexte législatif comprend un revers après que les sénateurs n’ont pas réussi à faire avancer la loi CLARITY vers un débat en salle le 15 septembre. Le vote procédural a nécessité 60 voix pour avancer. Son échec a laissé le cadre proposé pour la structure du marché sans solution.
Green s’attend néanmoins à un bassin d’acheteurs potentiels plus important si la réglementation devient plus claire, tout en reconnaissant que la volatilité et les replis continueront. « Une fois que les grands répartiteurs auront compris les règles avec lesquelles ils peuvent travailler, la prochaine vague de demande pourrait éclipser celle-ci », a-t-il décrit, précisant :
« Le Bitcoin est un élément permanent dans la conversation mondiale sur les portefeuilles, et les haussiers le savent », a conclu le dirigeant.
