La « capitalisation réalisée » de Bitcoin atteint un niveau record de 1,125 billion de dollars, ce qui suggère que BTC reste dans un marché haussier malgré la chute des prix de près de 40 % au cours des 10 dernières semaines.
Cette mesure en chaîne, qui valorise chaque bitcoin au prix auquel il a évolué pour la dernière fois, met en évidence les entrées de capitaux réelles plutôt que l’action spéculative des prix comme la capitalisation boursière totale.
Les données de Glassnode montrent que le plafond réalisé a continué d’augmenter tout au long de la correction de 36 % par rapport au prix record d’octobre, même s’il est stagné ces derniers temps dans la zone de 1,125 billion de dollars. Une pause similaire a été observée lors de la crise tarifaire d’avril 2025, lorsque le bitcoin a atteint un plancher proche de 76 000 dollars avant d’atteindre de nouveaux sommets.
Au cours du marché baissier de 2022, le plafond réalisé est tombé d’environ 470 milliards de dollars à 385 milliards de dollars à mesure que les investisseurs capitulaient et que les pièces étaient vendues à un coût de base inférieur – ce type de réponse n’est pas observé pour le moment.
Le récit du cycle de quatre ans remis en question
Andre Dragosch, responsable européen de la recherche chez Bitwise, a déclaré à CoinDesk que le bitcoin pourrait défier le récit du cycle de quatre ans, avec des surprises à la hausse en 2026. Dragosch a souligné une croissance mondiale résiliente combinée à des réductions de taux en cours pour pentifier la courbe des rendements et accroître la liquidité – autant de conditions qui pourraient affaiblir le dollar américain, un environnement qui a toujours été favorable au bitcoin.
« À mon avis, le bitcoin sous-évalue considérablement le contexte macroéconomique actuel, à un degré observé pour la dernière fois lors de la récession de Covid et de l’effondrement du FTX, malgré l’absence de signes de récession aux États-Unis et de preuves d’une réaccélération de la croissance », a déclaré Dragosch.
