Bitcoin n’a pas réussi à dépasser les 80 000 dollars le 11 septembre, alors que les actions américaines ont grimpé d’environ 1 % et que les rendements du Trésor à long terme sont restés proches de niveaux jamais vus depuis des années.
Bitcoin a enregistré un sommet intrajournalier de 79 890 $, toujours en deçà de la zone de résistance de 80 000 $ à 82 000 $ identifiée par la société de négoce d’actifs numériques QCP. Le S&P 500 a clôturé en hausse de près de 1 %, tandis que le Dow et le Nasdaq suivaient de près.
Cette scission ne prouve pas que Bitcoin s’est encore découplé des conditions macroéconomiques ou que les vendeurs autour de 80 000 $ sont devenus la force dominante du marché. Néanmoins, Bitcoin doit encore montrer qu’il peut retrouver le niveau qui a plafonné sa récente avancée.
Les obligations ont reculé par rapport à leurs sommets, mais les conditions sont restées tendues
L’IPC de base du mois d’août a augmenté de 0,3 % sur le mois, gardant la décision de la Fed au cœur de la configuration du week-end de Bitcoin.
Le rendement à 10 ans a brièvement touché 4,9915%, son plus haut niveau depuis près de trois ans, tandis que celui à 30 ans a atteint 5,424%, un plus haut depuis 19 ans. Les rendements sont ensuite revenus à environ 4,95 % et 5,341 %, respectivement.
Cette décision a laissé le rendement à 10 ans proche de 5 %, maintenant un contexte exigeant pour les actifs à risque. Les marchés ont évalué une probabilité d’environ 85 % d’une hausse des taux de la Fed d’un quart de point la semaine suivante.
La performance plus faible du Bitcoin a réduit la question du week-end : la cryptomonnaie était-elle seulement à la traîne par rapport au rebond des actions, ou une résistance proche de 80 000 $ devenait-elle un obstacle en soi ?
Le marché des options impose un test à deux niveaux
QCP a rapporté que l’expiration des options Bitcoin le 12 septembre entraînait une volatilité implicite au cours proche de 46 %, contre environ 38 % à 40 % sur le reste de la courbe.
Le chiffre d’affaires s’est concentré sur les appels du 12 septembre à 78 500 $ et 80 000 $, et QCP a également connu une demande constante pour les options de vente de 75 000 $ expirant les 11 et 18 septembre.
L’activité d’achat a maintenu une exposition à la hausse active près du spot, tandis que les ventes ont montré que les investisseurs payaient toujours pour une protection à la baisse.
Les niveaux du QCP réduisent la configuration du week-end au support dans la zone de 76 300 $ à 76 500 $ et à la résistance dans la fourchette de 80 000 $ à 82 000 $.
Un week-end peut établir une direction, mais ne peut pas à lui seul distinguer la pression macro de la vente spécifique au Bitcoin.
La décision de la Fed de mercredi est l’événement de vérification
La réunion de la Réserve fédérale des 15 et 16 septembre comprend un nouveau résumé des projections économiques.
Le test est de savoir si Bitcoin peut maintenir un mouvement au-delà de la portée du QCP après l’annonce. Une cassure au-dessus de 80 000 à 82 000 dollars renforcerait les arguments en faveur de la reprise ; une perte de 76 300 à 76 500 dollars affaiblirait les arguments en faveur de la consolidation. Aucun des deux résultats ne permettrait à lui seul d’établir la cause.
