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Michael Sonnenshein, PDG de Grayscale, a commencé à plaider en faveur de l’introduction d’options cotées pour les ETF Bitcoin au comptant un peu moins d’un mois après que l’offre ait reçu le feu vert de la SEC aux États-Unis.
Goulots d’étranglement avec les options Spot Bitcoin cotées sur les ETF
Selon un article publié lundi par le patron de la cryptographie, il est grand temps que le vaste écosystème de cryptographie, en particulier la communauté des ETF, commence à envisager le développement d’options cotées pour les ETF Bitcoin au comptant.
Il a rappelé que l’ETF Bitcoin de son entreprise GBTC est sur le marché public depuis un certain temps maintenant, mais il n’a jamais atteint le niveau des options cotées. Cependant, il a lié cet inconvénient au fait que les options cotées ne sont pas une caractéristique du marché de gré à gré (OTC).
Les options peuvent être décrites comme des dérivés cotés qui confèrent à leur détenteur le droit d’acheter et de vendre un actif. Il peut s’agir soit d’actions, soit de produits négociés en bourse, comme dans le cas présent des ETF Bitcoin au comptant.
Les options cotées sont utiles à la fois aux commerçants de détail et aux investisseurs institutionnels. Premièrement, il s’agit d’un moyen moins coûteux pour les traders d’augmenter leur pouvoir d’achat, tout en constituant un outil efficace de couverture du risque pour les investisseurs institutionnels. Dans l’ensemble, ils sont utiles à la solidité et à la santé du marché. C’est également bon pour la découverte des prix et même pour la génération de revenus.
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Le défi des options cotées par souche réglementaire
Les options cotées ne sont actuellement pas disponibles pour les ETF Bitcoin au comptant pour un certain nombre de raisons, mais de nombreux observateurs du marché estiment que l’absence de processus réglementaire établi est le principal défi de l’offre. Habituellement, la SEC américaine a la responsabilité de superviser les changements de règles techniques requis des bourses avant de pouvoir inscrire des options.
Cette offre devrait être approuvée quelques jours après le début de la négociation de l’ETF, comme dans le cas des premiers ETF à terme Bitcoin qui ont commencé à être négociés aux États-Unis le 19 octobre 2021 et les options cotées ont été mises à disposition le lendemain.
Cependant, Bitcoin est considéré comme une marchandise par plusieurs organismes de surveillance du marché et devra donc également passer par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) pour recevoir l’approbation. De plus, le sujet du Bitcoin (crypto) et de la juridiction reste une bataille difficile que la CFTC tente toujours de mener.
Même avec ces sujets non résolus, le NYSE et d’autres bourses nationales ont soumis leurs formulaires 19b-4 qui visent à modifier les normes de cotation pour autoriser les options cotées sur les ETF basés sur des matières premières comme les ETF au comptant Bitcoin, selon le post X de Sonnenshein.
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Entre-temps, GBTC est en tête le marché au comptant des ETF Bitcoin par une large marge. Le 16e jour de bourse, l’ETF Bitcoin au comptant dirigé par Sonnenshein a enregistré un volume de transactions de 338 millions de dollars. BlackRock suit de près et la concurrence devient de jour en jour plus rude.
