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Les données suggèrent que jusqu’à présent, la majeure partie de la demande d’ETF Bitcoin au comptant provenait d’investisseurs particuliers.
Selon une source, la taille moyenne des transactions du iShares Bitcoin Fund (IBIT) de BlackRock est de 326 actions, soit environ 13 000 $, ce qui suggère que ces transactions ont été effectuées par des investisseurs non professionnels.
Des milliards de dollars ont afflué vers les fonds négociés en bourse au comptant Bitcoin (BTC) depuis leur lancement en janvier et le sentiment autour de la crypto-monnaie s’est simultanément amélioré – un cas où la réalité semble avoir correspondu au battage médiatique.
Ce chiffre ne serait pas si choquant si cet argent provenait de grandes institutions, mais, selon les experts, ce n’est pas le cas. Cela vient de gens ordinaires, considérés dans le monde financier comme des investisseurs particuliers.
« Il y a probablement des conseillers là-dedans, mais, d’une manière générale, compte tenu de la taille des transactions, il semble que le commerce de détail soit définitivement un facteur important », a déclaré Eric Balchunas, analyste senior des ETF chez Bloomberg Intelligence.
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Selon ses données, l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) – émis par le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, BlackRock – enregistre en moyenne 250 000 transactions par jour. La taille moyenne des transactions est de 326 actions, soit environ 13 000 $, ce qui suggère à Balchunas que ces transactions ont été effectuées par des investisseurs non professionnels.
BlackRock a refusé de commenter. Mais une personne proche du dossier a déclaré que, même si BlackRock constate un intérêt d’achat de la part de tous les types de clients, allant des particuliers aux institutionnels, la majeure partie des flux financiers semble provenir des investisseurs particuliers.
Sur le marché boursier, les transactions importantes sont régulièrement divisées en petits morceaux pour un traitement plus efficace, de sorte qu’une transaction moyenne de 326 actions n’est pas nécessairement le signe que des amateurs aux portefeuilles minces mènent l’action. Mais Balchunas a déclaré que les émetteurs lui avaient confirmé que la demande était tirée par les particuliers.
Un émetteur avec lequel CoinDesk s’est entretenu est d’accord. VanEck a apporté le VanEck Bitcoin Trust (HODL) sera commercialisé en janvier aux côtés des neuf autres ETF Bitcoin au comptant.
« Je dirais que, d’une manière générale, il s’agit d’une grande partie du commerce de détail », a déclaré Kyle DaCruz, directeur des produits d’actifs numériques chez VanEck. Mais il y a un manque de transparence quant à savoir qui investit dans les ETF au début du lancement, car de nombreuses transactions sont exécutées par des participants autorisés, des teneurs de marché et des courtiers, qui investissent tous au nom d’une entité, a-t-il ajouté.
Les ETF permettent aux investisseurs individuels d’allouer plus facilement de l’argent dans le bitcoin sans détenir eux-mêmes l’actif réel. Les ETF peuvent être négociés par l’intermédiaire de conseillers financiers ou de comptes de courtage, ouvrant la voie aux investisseurs non cryptographiques pour qu’ils puissent facilement investir une partie de leurs économies dans la cryptomonnaie.
L’IBIT de BlackRock, qui a attiré plus de 14 milliards de dollars d’actifs en seulement deux mois, est de loin le gagnant parmi les ETF Bitcoin. Ce n’est pas une surprise, a déclaré Balchunas.
« BlackRock est tout pour tout le monde », a-t-il déclaré. « Il s’agit d’une liquidité élevée et de frais peu élevés, ce qui signifie qu’elle pourrait attirer les institutions ou les conseillers financiers. C’est une combinaison puissante », a-t-il ajouté. « Et puis vous y mettez la marque BlackRock. … Attention. »
Neuf des 10 ETF Bitcoin ont vu de l’argent frais ajouté depuis qu’ils ont commencé à être négociés le 11 janvier. Le GBTC de Grayscale, qui existe depuis des années en tant que fonds à capital fixe mais converti en ETF en janvier, a connu une sortie de capitaux. Mais dans l’ensemble, ces produits ont eu des performances exceptionnelles, a déclaré Balchunas.
Normalement, les fonds dont les frais sont aussi bas que ceux de la plupart des ETF Bitcoin auraient besoin d’environ 80 à 100 millions de dollars d’actifs pour atteindre le seuil de rentabilité. Le plus petit, le Bitcoin Fund (BTCW) de WisdomTree, dispose d’environ 70 millions de dollars.
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« Nous appellerions cela un succès légitime », a déclaré Balchunus. « L’IBIT donne simplement l’impression [BTCW is] je ne reçois pas d’amour, mais c’est vraiment bien.
