L’analyste de crypto-monnaie connu sous le nom de il Capo de Crypto a partagé son point de vue sur les récents afflux dans les ETF au comptant Bitcoin.
Alors que beaucoup considèrent les entrées de BTC dans ces fonds comme haussières, le Capo de Crypto s’interroge sur l’étendue de cet optimisme. Ces entrées représentent des capitaux entrant dans l’ETF, dit-il, mais ne constituent pas une augmentation des réserves des fonds.
Lorsque des flux d’ETF se produisent, cela signifie que les investisseurs achètent davantage d’actions du fonds, ce qui peut amener le gestionnaire du fonds à acheter davantage d’actifs sous-jacents (BTC) pour correspondre à la stratégie d’investissement du fonds. Toutefois, si ces actifs ont déjà été achetés, les entrées ne reflètent pas directement la demande.
Une question importante soulevée par il Capo de Crypto est de savoir si les gestionnaires de fonds détiennent du BTC pour eux-mêmes ou uniquement pour le fonds. L’analyste affirme que les investisseurs institutionnels cherchant à se lancer dans le BTC l’ont probablement déjà fait.
Selon l’analyste, on ne sait toujours pas si ceux qui achètent du BTC via des ETF sont des institutions ou des investisseurs individuels. De grandes sociétés telles que BlackRock et Fidelity n’ont pas révélé si elles détenaient du BTC pour elles-mêmes. Il n’y a aucune mention d’institutions majeures entrant sur le marché autre que l’offre d’un produit comme les ETF.
En conséquence, il Capo de Crypto suggère que les gestionnaires de fonds agissent comme une bourse et conservent les frais de volume générés dans leurs fonds. Les ETF peuvent également être vendus à découvert, a rappelé l’analyste, et les gestionnaires ne se soucient pas de savoir si ces frais sont gagnés lorsque le prix augmente ou baisse.
*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.
