La participation au détail de Bitcoin a diminué au cours des deux dernières années, de nouvelles données indiquant une forte diminution des flux de petits détenteurs, souvent appelés « crevettes », vers les grandes bourses comme Binance. Ces investisseurs, définis comme des portefeuilles détenant moins de 0,1 BTC, sont devenus moins actifs depuis le déploiement des fonds négociés en bourse (ETF) au comptant Bitcoin aux États-Unis début 2024.
Selon des données récentes de CryptoQuant, les entrées de ce segment sont tombées à une moyenne de 92 BTC par jour, contre 552 BTC début 2023. La mesure, basée sur une moyenne mobile sur 90 jours, montre une baisse de plus de cinq fois les dépôts des petits exploitants. Il s’agit de l’une des plus fortes baisses de l’activité de vente au détail depuis la création du Bitcoin.
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Impact du lancement de l’ETF Spot
L’introduction des ETF au comptant Bitcoin a coïncidé avec un changement structurel évident dans le comportement commercial. Avant la mise en ligne des ETF, les flux quotidiens provenant de petites adresses s’élevaient en moyenne à environ 450 BTC. Après leur lancement en janvier 2024, les dépôts sur Binance et d’autres bourses majeures ont diminué, signalant que de nombreux investisseurs particuliers sont passés à une exposition indirecte via des produits d’investissement institutionnels.
Les données du marché montrent que la baisse des flux entrants s’aligne sur des changements plus larges dans les modèles de participation. Entre 2018 et 2023, les entrées de crevettes ont affiché des pics annuels liés à la volatilité du marché. Cependant, depuis 2024, ces fluctuations ont diminué à mesure que de plus en plus d’investisseurs optent pour des options de conservation à long terme ou abandonnent les activités de négociation directe.
Modification de la composition du marché
Les analystes identifient trois principaux facteurs expliquant cette contraction. Une grande partie des investisseurs particuliers ont opté pour une exposition aux ETF au lieu de détenir ou de négocier directement du Bitcoin. D’autres qui restent sur le marché choisissent de plus en plus de garder leurs actifs hors bourse. De plus, beaucoup de ceux qui détenaient auparavant moins de 0,1 BTC ont depuis accumulé des montants plus importants, dépassant ainsi la catégorie des crevettes.
Malgré la réduction des flux de vente au détail, le prix du Bitcoin a continué de grimper, dépassant les 100 000 dollars en 2025. Cet écart indique que la dynamique des prix est désormais principalement tirée par l’accumulation institutionnelle et l’expansion de la trésorerie des entreprises, plutôt que par les échanges à petite échelle.
