La forte baisse du Bitcoin au cours du week-end a probablement poussé la position globale des investisseurs dans le plus grand fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin au comptant en territoire négatif, soulignant la gravité du récent ralentissement.
Selon Bob Elliott, directeur des investissements chez le gestionnaire d’actifs Unlimited Funds, le dollar moyen investi dans iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock est désormais sous-marin après la clôture de vendredi. Ce changement a coïncidé avec une forte baisse du prix du Bitcoin (BTC), qui a glissé dans la fourchette moyenne de 70 000 $.
Elliott a partagé un graphique retraçant les rendements globaux des investisseurs, pondérés en dollars, montrant les gains cumulés glissant légèrement en territoire négatif à la fin janvier.
Les données suggèrent que même si les premiers investisseurs IBIT peuvent encore réaliser des bénéfices, des entrées de capitaux plus importantes à des niveaux de prix plus élevés ont ramené les rendements globaux pondérés en dollars en dessous de zéro. En effet, les gains cumulés depuis le lancement du fonds sont désormais effacés sur une base pondérée en dollars.
À titre de comparaison, les rendements pondérés en dollars de l’IBIT ont culminé à environ 35 milliards de dollars en octobre, lorsque Bitcoin se négociait à des niveaux records.
IBIT est l’un des lancements d’ETF les plus réussis de BlackRock, devenant le fonds le plus rapide à atteindre 70 milliards de dollars d’actifs sous gestion. En octobre, des rapports ont montré que l’IBIT générait environ 25 millions de dollars de frais de plus que le deuxième ETF le plus rentable du gestionnaire d’actifs.
Des données indépendantes sur Yahoo Finance montrent que la valeur liquidative de l’IBIT a diminué ces dernières semaines, ce qui s’aligne sur la vente plus large de Bitcoin. Cette baisse explique en partie pourquoi les rendements globaux des investisseurs, pondérés en dollars, sont passés en territoire négatif.
Les sorties d’ETF Bitcoin s’accélèrent
La détérioration des rendements pondérés en dollars des ETF Bitcoin se déroule parallèlement à un retrait plus large des produits d’investissement cryptographiques, alors que les investisseurs réduisent leur exposition dans un contexte de baisse des prix.
Au cours de la semaine précédant le 25 janvier, les produits d’investissement en actifs numériques ont enregistré près de 1,1 milliard de dollars de sorties de fonds Bitcoin uniquement, tandis que les sorties totales de fonds cryptographiques ont atteint 1,73 milliard de dollars – le retrait hebdomadaire le plus important depuis la mi-novembre, selon CoinShares. Les flux sortants étaient fortement concentrés aux États-Unis.
« La diminution des attentes en matière de baisse des taux d’intérêt, la dynamique négative des prix et la déception que les actifs numériques n’aient pas encore participé au commerce de dévalorisation ont probablement alimenté ces sorties », a déclaré CoinShares.
Le « commerce de dépréciation » fait référence au positionnement sur des actifs censés préserver leur valeur dans un contexte d’inflation et de dilution monétaire. Bitcoin était largement considéré comme un candidat pour ce rôle en raison de son offre fixe et de sa conception monétaire.
Cependant, il n’a pas encore attiré ces flux dans la même mesure que l’or. Malgré un récent recul, l’or est resté dans une tendance haussière soutenue pendant plus d’un an et a récemment atteint des niveaux records au-dessus de 5 400 dollars l’once troy.
