Bitcoin $BTC75 370,02 $ L’évolution des prix semblait étrangement léthargique au début du mois dernier, alors même que les actifs traditionnels tels que les métaux précieux et les actions atteignaient de nouveaux sommets.
La plus grande crypto-monnaie au monde n’a pas réussi à plusieurs reprises à franchir le niveau de 90 000 $ – un blocage qui, avec le recul, préfigurait la récente vente massive à 75 000 $.
À l’époque, les traders accusaient tout, depuis la fuite vers des actifs plus sûrs et la diminution de la demande de cryptographie, jusqu’aux désabonnements des flux spot d’ETF et au positionnement de fin de mois. Mais certains analystes affirment que la véritable histoire était visible bien avant la chute des prix – bien en vue dans les carnets d’ordres des changes.
Selon Keith Alan, co-fondateur de la société d’analyse commerciale Material Indicators, les données du carnet de commandes ont montré une pression de vente persistante inférieure à 90 000 $ qui a constamment étouffé la dynamique haussière, même lorsque les conditions générales du marché semblaient favorables.
Dans des articles sur X, Alan a déclaré que l’outil FireCharts de Material Indicators montrait des vagues répétées de liquidité de vente visible apparaissant juste au-dessus des prix au comptant, plaçant effectivement le Bitcoin près de l’extrémité inférieure de sa fourchette.
FireCharts montre $BTC le prix est supprimé par une entité utilisant une stratégie de regroupement de liquidités pour faire baisser le prix, potentiellement pour que ses propres offres soient remplies, ou pour maintenir le prix dans l’extrémité inférieure de cette fourchette avant l’expiration des options de vendredi.
Une quantité importante de… pic.twitter.com/c63miAxBkh
– Indicateurs matériels (@MI_Algos) 29 janvier 2026
Il a décrit ce comportement comme une forme de « stockage de liquidités », dans le cadre de laquelle des commandes importantes façonnent le comportement du marché en poussant les prix vers des niveaux qui profitent au participant dominant.
Pensez-y comme à une vente aux enchères bondée où un très grand joueur contrôle la salle. En plaçant des ordres de vente importants là où tout le monde peut les voir, l’achat semble risqué. À mesure que les acheteurs hésitent, le prix dérive latéralement ou baisse, permettant à ce joueur d’accumuler tranquillement à des niveaux plus favorables.
Cette tactique ne s’appuie pas sur l’actualité ou les fondamentaux. Il utilise le carnet d’ordres lui-même pour influencer le comportement – et il apparaît souvent à l’expiration des options, lorsque le maintien du prix dans une fourchette spécifique peut réduire les pertes ou améliorer les paiements pour les grands traders.
Dans le même temps, les données du carnet de commandes ont montré un groupe dense d’offres se situant entre environ 85 000 et 87 500 dollars. Cette zone a absorbé à plusieurs reprises la pression de vente et a servi de plancher à court terme pendant la phase de consolidation de Bitcoin.
« Si ce soutien se maintenait, il était considéré comme une base potentielle pour une autre tentative plus élevée », avait déclaré Alan à l’époque. « Mais une fois qu’il se brise, les choses peuvent se dérouler rapidement. »
Cet avertissement s’est avéré prémonitoire. Lorsque Bitcoin est finalement tombé en dessous de l’extrémité inférieure de ce groupe d’offres, les ventes se sont accélérées rapidement à mesure que la faible liquidité a amplifié chaque mouvement. Cette rupture a marqué un échec décisif de la gamme qui contenait les prix depuis des semaines.
Bitcoin a testé des niveaux proches de 74 000 à 76 000 dollars au cours du week-end, mettant en évidence une bataille fragile entre les acheteurs en baisse et les vendeurs forcés sur un marché restreint.
$BTC dans « bearadise »
Pendant ce temps, Alan avait précédemment averti qu’une clôture mensuelle inférieure à environ 87 500 $ – le niveau d’ouverture pour 2026 – représenterait un échec technique évident. Il a évoqué un tel scénario comme un passage à « Bearadise », un raccourci pour une phase où la dynamique baissière se nourrit d’elle-même à mesure que la confiance s’érode.
Les grands acteurs influençant l’évolution des prix à court terme via le placement de liquidités ne sont pas nouveaux sur les marchés de la cryptographie.
Les baleines et les traders à haute fréquence utilisent depuis longtemps la profondeur visible du carnet d’ordres pour façonner les attentes, piégeant souvent les petits traders du mauvais côté du mouvement.
Avec le recul, cependant, la même dynamique du carnet de commandes qui a maintenu le bitcoin en dessous de 90 000 dollars l’a également rendu vulnérable une fois le support cédé.
