Le rallye silencieux de Bitcoin a retenu l’attention de Wall Street et au-delà, mais certaines voix d’OG Bitcoins comme American Hodl prédisent que ce que nous avons assisté jusqu’à présent n’est que le calme avant une tempête explosive.
La thèse de bulle du trésor bitcoin
La thèse de la bulle du trésor de Bitcoin est que, en quelques années, un raz de marée de capital corporatif, institutionnel et peut-être souverain totalisant jusqu’à 11 billions de dollars pour inonder dans le bitcoin. Certaines projections suggèrent que la vraie Mania ne peut pas atteindre avant 2026 ou au-delà, envoyant potentiellement le prix aussi élevé que 1 million de dollars par pièce.
L’échange de Bitcoin Swan a déballé cette thèse, examinant les signaux, la mécanique et les exemples du monde réel soutenant le cas pour une bulle du Trésor bitcoin qui pourrait rivaliser avec les jours les plus fous du boom dot-com. Vérifions-le.
Une accumulation historique: de 2,4 t de dollars à la norme d’entreprise
Ce mois-ci, Bitcoin a marqué un nouveau record supérieur à 120 000 $, poussant sa capitalisation boursière à 2,4 billions de dollars, ne se précipitant que derrière Amazon, Apple, Microsoft, Nvidia et Gold.
Pourtant, cette décision est venue avec peu de sensibilisation du public ou d’euphorie. Le prix a fait l’escalier plus haut de manière calme, conduit non pas par des spéculations de vente au détail mais par des achats délibérés et à disposition de profil peu profilé et institutionnels. Comme l’a souligné Swan:
Les entreprises publiques allant de la stratégie à Metaplanet, GameStop à Trump Media accumulent le bitcoin sur leurs bilans, et plus de nouveaux modèles, tels que ceux lancés par la gestion des actifs STRIVE, voir les entreprises convertissant les réserves de trésorerie en Bitcoin, non pour la spéculation, mais comme une couverture d’inflation et une détention à long terme.
Affaiblissement du dollar, diminution des refuges
Le PDG de JPMorgan, Jamie Dimon, a récemment averti que si les États-Unis ne pouvaient pas freiner la dette, l’Amérique pourrait perdre sa position en tant qu’actif de réserve mondial. Il a dit:
Depuis l’exercice 2025, les paiements d’intérêts de la dette aux États-Unis devraient atteindre 952 milliards de dollars, et comme le dollar perd son lustre, le récit de Bitcoin en tant que «or numérique» et un actif de réserve se renforce.
Le PDG de BlackRock, Larry Fink, a fait écho aux préoccupations de Dimon, en disant:
Le retour de l’argent facile
Le marché obligataire est la tarification des baisses de taux d’intérêt, suggérant un rendement potentiel à des conditions «Easy Money» dès 2026. Les taux inférieurs signifient un capital bon marché, plus de sentiment de risque et historiquement, une augmentation des prix des actifs, y compris le bitcoin. Comme l’a observé Swan:
Rappelez-vous l’ère de verrouillage? Lorsque le taux baisse pendant la pandémie Covid-19 a injecté un rallye après le rallye sur les marchés cryptographiques, culminant dans des gains paraboliques pour le bitcoin? Avec un autre cycle de réduction des taux potentiellement à l’horizon, la configuration ressemble étrangement.
Les mécanismes de bulles du trésor bitcoin
Selon Swan, les grands acheteurs sont toujours surtout en marge, finalisant les fusions et les structures juridiques. Des noms comme Nakamoto, Twenty One Capital, et Strve Asset Management n’ont pas encore déployé de capital, mais préparent des mandats de plusieurs milliards de dollars.
Comme les pièces sont absorbées par les bons du Trésor des entreprises grâce à des «buts-achats» algorithmiques, l’approvisionnement disponible se tarit sans pics de prix spectaculaires.
Lorsque suffisamment de salles de conférence et de souverains frappent «Bid» en même temps, l’action des prix pourrait devenir «réflexive» où l’achat par une entité déclenche plus d’entités pour chasser Bitcoin, faisant écho à la fin des années 90 pour «histoires Internet».
Tout comme tous les points-com avaient besoin d’une «histoire Internet» pour survivre en 1999, chaque grande entreprise pourrait bientôt ressentir une pression pour avoir une «stratégie de Bitcoin». Cette «contagion narrative» peut pousser les prix à des sommets inimaginables (bien au-delà de ce que les fondamentaux seuls suggéreraient).
Où cela pourrait-il mener? 1 M $ Bitcoin et au-delà
American Hodl, entre autres, voit un chemin réaliste:
Ce n’est pas isolé. Arthur Hayes de Bitmex et le défenseur de Bitcoin à long terme Mark Moss ont également projeté un BTC de 1 000 000 $ d’ici 2030.
Alors, est-il plausible que nous voyions les mouvements d’ouverture d’une bulle qui pourrait rivaliser avec l’ère des points-com? Les pièces se mettent en place. La manie peut encore être dans un an ou deux, mais si l’histoire rime, le haut de la rafale pourrait porter le bitcoin à des niveaux peu crus possibles il y a quelques années à peine.
