Dans ce qui pourrait être le début d’une vente de cryptomonnaies ou le signe avant-coureur d’une plus grande brutalité à venir, ou les deux, Sequans (SQNS), basée à Paris, est devenue la première des sociétés de trésorerie Bitcoin créées à la hâte cette année à décharger une partie de sa pile BTC.
Parallèlement à son rapport sur les résultats du troisième trimestre, Sequans a annoncé mardi avoir remboursé 50 % de sa dette convertible de juillet 2025 en vendant 970 bitcoins. BTC104 608,94 $réduisant la dette totale de 189 millions de dollars à 94,5 millions de dollars.
Ses réserves de bitcoins s’élèvent désormais à 2 264 BTC, soit une valeur d’environ 240 millions de dollars, ce qui réduit le ratio dette/valeur nette d’actif (VNI) de 55 % à 39 %.
Le PDG Georges Karam a qualifié la décision de tactique et motivée par le marché, soulignant que la stratégie Bitcoin à long terme de l’entreprise reste intacte. Avec moins d’endettement et moins de clauses restrictives, Sequans prévoit d’élargir ses options sur le marché des capitaux, notamment son programme de rachat d’ADR, l’émission potentielle d’actions privilégiées et des stratégies génératrices de rendement utilisant le Bitcoin.
Conséquences des bulles
Les ADR de Sequans sont encore inférieurs de 9 % mardi et de 82 % depuis le début de l’année. La société de semi-conducteurs à microcapitalisation s’est tournée vers une stratégie de trésorerie Bitcoin en juillet, rejoignant une ruée d’autres sociétés tentant d’imiter le succès de la stratégie de Michael Saylor.
Les cours des actions de presque tous se sont effondrés alors même que le prix du Bitcoin – bien qu’en baisse considérable ces derniers temps – reste à seulement 20 % en dessous de son niveau record.
Sequans fait partie d’une liste croissante de noms de trésorerie BTC dont la capitalisation boursière s’échange bien en dessous de la valeur de leurs avoirs en Bitcoin. Cela rend non seulement difficile, voire impossible, la mobilisation de capitaux pour une accumulation ultérieure, mais pourrait également laisser aux dirigeants d’autres choix que de vendre du BTC pour rembourser la dette ou restituer de l’argent aux actionnaires.
