Bitcoin prolonge son déclin : que se passe-t-il ?
Bitcoin a connu de nombreuses difficultés ces derniers temps, perdant plus de 20 % au cours du mois dernier et chutant de plus de 40 % par rapport à son sommet de début octobre, au-dessus de 126 000 $.
Novembre est devenu son pire mois depuis juin 2022, période marquée par de profondes turbulences sur les marchés.
La récente baisse jusqu’à la zone des 80 000 $ a marqué son point le plus bas en sept mois. Même avec une modeste reprise par la suite, le graphique plus large reflète toujours une nette tendance à la baisse.
Il y a également eu un changement notable dans la manière dont les vendeurs se comportent. Par exemple, la semaine dernière, Bitcoin a atteint un point où la pression de vente passive sur les marchés au comptant et les contrats à terme perpétuels a cessé de faire baisser les prix.
La liquidité reste supérieure au niveau de 92 000 $, ce qui montre que certains investisseurs sont toujours prêts à vendre en force. Cependant, ils ne submergent plus le marché comme ils l’avaient fait lors des fortes baisses de début novembre.
Pour le moment, les Bear semblent absorber la pression plutôt que de l’appliquer. Finalement, un côté cédera, et la structure actuelle suggère une impasse où les haussiers auront la possibilité de reprendre le contrôle si l’élan se poursuit.
Le soutien institutionnel au BTC se poursuit
Les flux institutionnels restent un élément majeur de l’histoire. L’ETF iShares Bitcoin Trust a enregistré des sorties d’environ 2,2 milliards de dollars en novembre.
Les analystes de Sentora affirment que les rachats d’ETF agissent désormais comme une force mécanique qui accélère les déclins en poussant Bitcoin à travers les zones de support et en créant du stress sur le marché.
JPMorgan a récemment souligné que les conditions macroéconomiques sont devenues un moteur plus important des prix des cryptomonnaies que le cycle traditionnel de réduction de moitié de quatre ans. La banque a également souligné que les projets en phase de démarrage reposaient autrefois fortement sur de grandes levées de fonds privées, laissant les acheteurs particuliers entrer plus tard à des valorisations plus élevées.
Depuis lors, la participation des particuliers a diminué et les investisseurs institutionnels jouent désormais un rôle plus important en apportant profondeur et stabilité au marché.
Certaines entreprises restent confiantes. ARK Invest a augmenté son exposition à l’ETF ARK 21Shares Bitcoin, en achetant plus de 70 000 actions. Cette décision semble refléter la vision haussière à long terme d’ARK sur Bitcoin, même dans un environnement difficile.
La grande nouvelle de ce mois-ci a été que JPMorgan se prépare à lancer une obligation structurée liée à la performance du Bitcoin ETF IBIT de BlackRock. Certains investisseurs y voient le signe d’une stratégie spéculative à court terme.
Anthony Scaramucci, quant à lui, voit un grand potentiel pour Bitcoin, avec une grande banque d’investissement lançant un produit dérivé basé sur Bitcoin.
Le problème de la stratégie
Dans un rapport récent, JPMorgan estime que Strategy (anciennement MicroStrategy) pourrait faire face à des sorties de capitaux pouvant atteindre 2,8 milliards de dollars si MSCI la retirait des principaux indices boursiers. Cela rendra plus difficile pour l’entreprise de poursuivre une croissance durable.
Environ 9 milliards de dollars sur la valorisation boursière de 50 milliards de dollars de Strategy sont liés à des fonds passifs qui suivent ces indices. Malgré tout cela, Strategy n’a pas reculé après une liquidation de 19 milliards de dollars en octobre.
Certains traders considèrent même le changement soudain de position de JPMorgan sur la stratégie comme une contribution majeure au krach éclair d’octobre.
En réponse au rapport de JPMorgan, le PDG Michael Saylor a fait valoir que Strategy ne devrait pas être considéré comme un fonds ou une société holding.
Il l’a décrit comme une entreprise opérationnelle dotée d’une grande division de logiciels et d’une approche de trésorerie qui traite Bitcoin comme un capital productif. Le message ici est clair : la stratégie continuera d’acheter du Bitcoin malgré la forte volatilité du marché.
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Le trader vétéran Peter Brandt a souligné que l’évolution récente des prix ressemble à un schéma de chat mort, bien que les perspectives à court terme puissent changer. Malgré cela, Brandt a une vision optimiste à long terme.
La zone de 80 000 $ reste la ligne de défense la plus immédiate après avoir été testée la semaine dernière. Une cassure en dessous pourrait déclencher une chute vers la fourchette de 72 000 $ à 75 000 $, ce qui représente un domaine de soutien technique et psychologique majeur.
Dans le cadre d’une vente macroéconomique plus profonde, Bitcoin pourrait tomber dans la zone des 60 000 $ à 65 000 $, ce qui représente la baisse prévue la plus faible dans les conditions actuelles. Une nouvelle baisse sera probablement contenue par les afflux d’ETF et de sociétés de trésorerie.
Rien de tout cela ne garantit un renversement, mais cela indique que les acheteurs reprennent un certain contrôle sur le marché à court terme. Les prochaines semaines détermineront si Bitcoin pourra se stabiliser ou si la tendance à la baisse se réaffirmera à l’approche de la nouvelle année.
