Que se passe-t-il lorsque le commerce de détail se déconnecte de Crypto et Wall Street se connecte? En regardant Bitcoin
BTC107 482,54 $
Un sommet de tous les temps, on dirait que cela semble optimiste et que l’industrie mûrit.
Cela pourrait aussi bien être le cas, mais nous ne serons peut-être pas encore là. Donc, avant de planter nos lambos, regardons sous le capot.
Tout d’abord, les investisseurs de détail ont essentiellement fantomatique ce rallye. Une recherche rapide sur Google Trends en utilisant le mot-clé « Bitcoin » montre que la surtension qui a été vue sur le marché haussier de 2021 est inexistante. À l’époque, tout le monde et leurs grands-mères recherchaient sur Google Bitcoin, se mettant en place dans des altcoins et inondant les réseaux sociaux avec des emojis de fusée. En 2025? C’est une ville fantôme dans le commerce de détail.
Il y avait un aperçu de l’intérêt élevé de la vente au détail entourant l’élection présidentielle américaine, lorsqu’une manie de courte durée de Memecoin a pris en charge le sentiment de vente au détail. Cependant, cette surtension est révolue depuis longtemps, car les prix de Memecoin ont débarqué rapidement, même si Bitcoin a atteint un sommet de tous les temps cette semaine, dépassant 111 000 $.
Bitcoin Search Intérêt au fil du temps sur Google. (Google Trends)
« Au début de ce cycle, Memecoins est devenu une concentration de trading au détail risqué avec des échanges connexes culminant en janvier », a déclaré Frnt Financial, basée à Toronto, Frnt Financial. « Cependant, depuis lors, il y a eu une activité de trading d’intérêt et de memecoin virtuel », qui montre « l’appétit de risque tiède en crypto pour le moment », a ajouté FRNT.
Traduction: la foule « Wen Lambo » a été brûlée, et ils ne se précipitent pas dans la piste de course en masse de sitôt.
Des Lambos aux Corollas
Sur le sujet de l’appétit des risques, revenons à l’analogie de la voiture.
Pendant le marché haussier de 2021, les gens ont acheté des voitures de performance peu fiables, ont dépouillé les freins et les ceintures de sécurité pour aller plus vite que jamais, et ne se souciaient pas qu’il puisse y avoir des éruptions du moteur. Tant qu’il y avait une promesse d’atteindre la lune, les vibrations haussières étaient tout ce qui comptait.
Maintenant? Après avoir perdu d’énormes sommes d’argent sur ces voitures de rendez-vous non durables pendant des années, les commerçants conduisent Toyota Corollas – des berlines sensibles qui sont lentes mais stables et toujours sur la route.
Ce sentiment de risque est également évident à partir des taux de financement, selon l’analyse par le FRNT des taux de perp que BTC – une mesure de la quantité de commerçants qui sont prêts à payer pour maintenir leur longue position. Lorsque Bitcoin a atteint un sommet record d’environ 42 000 $ en janvier 2021, le taux de perp était de 185%. Aujourd’hui, à Bitcoin près de 110 000 $, le taux est proche de 20% sur le déribit d’échange d’options de crypto, ce qui signifie que l’appétit de risque n’est pas complètement parti mais loin de la frénésie de 2021.
Taux de perp de BTC quotidien moyen de 2021 à 2025. (Deribit / FRNT)
Ath agitation
Un troisième point à ajouter est le nombre élevé de positions courtes sur le marché.
Comme l’a rapporté Oliver Knight de Coindesk cette semaine, le ratio Bitcoin Long / Short est à son point le plus bas depuis l’hiver de la crypto en septembre 2022.
Ratio Bitcoin Long / Short. (Coinalyze / TradingView)
L’impact d’un tel positionnement a été clair vendredi, lorsque Bitcoin s’est rapidement écrasé de près de 111 000 $ à 108 000 $ en quelques minutes, puis a rebondi jusqu’à 109 000 $. L’anxiété d’une volatilité rapide est réelle.
Ainsi, dans une analogie sur le thème de la voiture, les chauffeurs (dans ce cas, les investisseurs) prennent toujours leurs voitures de sport super modifiées et peu fiables pour un week-end sur la piste. Pourtant, ils ont également leurs corollas qui suivent. Juste au cas où le moteur souffle sur leurs voitures rapides.
Optimisme prudent
Compte tenu du macro-risque actuel, il n’est pas tout à fait surprenant que les investisseurs soient sur leurs gardes et opposés au risque. Mais cela pourrait être exactement ce que votre mécanicien de la boutique a prescrit. En fait, cela pourrait être un indicateur d’un rallye durable à long terme.
« Les périodes de faible effet de levier et d’appétit de risque en crypto ont souvent précédé d’autres gains durables », selon FRNT.
« BTC semble être dans une telle phase, dans un contexte de nombreux catalyseurs et récits haussiers », a ajouté la firme.
L’essentiel est que les Lambos au détail auraient pu être remorqués, mais un gros argent intervient avec leurs Toyotas éternels. Cela pourrait commencer une course lente mais régulière vers la lune, pas seulement une joyride téméraire.
