Prendre de l'ampleur
Au cours de la dernière décennie, Bitcoin a montré une corrélation de 0,17 avec le S&P 500, inférieure à d'autres actifs alternatifs comme l'indice S&P Goldman Sachs Commodity, qui a une corrélation de 0,42 avec le S&P 500 au cours de la même période.
Même si la corrélation du Bitcoin avec le marché boursier a toujours été faible, ces dernières années ont connu une légère augmentation. Au cours des cinq dernières années, la corrélation est passée à 0,41.
La relation de Bitcoin avec le S&P 500 a connu une corrélation négative de -0,76 le 11 novembre 2023, puis a atteint une corrélation positive de 0,57 en janvier 2024. Ce passage d'une corrélation négative à une corrélation positive indique un changement de perception du Bitcoin parmi les investisseurs.
Comparaison des actions et du Bitcoin
Le S&P 500 est un indice boursier qui surveille la performance de 500 grandes sociétés cotées sur les bourses américaines. Reconnu comme un baromètre de l'économie américaine, il est privilégié par les traders averses au risque en raison de ses performances historiques constantes et de sa diversification dans divers secteurs.
Détenir des positions dans le S&P 500 dans une perspective à long terme a historiquement généré des gains annuels proches de 10 %.
Lorsque l’on compare Bitcoin et le S&P 500, une différence notable est leur volatilité. Les performances du Bitcoin sont souvent comparées à des montagnes russes, comme en témoignent ses fluctuations drastiques allant d'une chute de plus de 64 % en 2022 à un rallye de 160 % en 2023. Cette volatilité peut être difficile à gérer pour les traders de crypto.
En revanche, le S&P 500 affiche des performances relativement stables, avec des rendements annuels moyens d'environ 9 à 10 % et servant de référence pour l'économie américaine. Bien que le S&P 500 puisse offrir des rendements globaux inférieurs à ceux du Bitcoin, sa cohérence et ses antécédents à long terme en font un choix privilégié pour les investisseurs peu enclins au risque.
Ce que signifie généralement la corrélation
La corrélation entre Bitcoin et le S&P 500 peut être attribuée à des facteurs tels que la baisse des chiffres de l'inflation et la décision de la Réserve fédérale américaine de suspendre les hausses de taux d'intérêt. Cela a créé un environnement favorable au trading à risque, conduisant à des rallyes haussiers pour le Bitcoin et l’indice S&P 500 malgré le sentiment baissier qui a suivi la correction de 2022.
Lorsque la corrélation entre Bitcoin et les marchés boursiers traditionnels comme le S&P 500 et le Nasdaq augmente, tandis que sa corrélation avec l’or diminue, cela suggère que Bitcoin se comporte davantage comme un actif à risque plutôt que comme une valeur refuge. Lorsque les investisseurs se sentent aventureux, ils se tournent souvent vers les actions et les pièces numériques pour avoir une chance de réaliser des bénéfices plus juteux.
Si les investisseurs institutionnels et particuliers sont de plus en plus impliqués sur les marchés d’actions et de cryptomonnaies, leurs décisions simultanées d’achat et de vente pourraient entraîner un alignement des mouvements de prix de ces actifs.
Bitcoin et le S&P 500 prospèrent dans des périodes de politique monétaire souple, caractérisées par des banques centrales qui stimulent l'économie par des mesures telles que des réductions de taux d'intérêt et un assouplissement quantitatif.
Cet environnement stimule les marchés d’actifs en injectant des liquidités et en réduisant les coûts d’emprunt. Par conséquent, les investisseurs affluent vers les marchés traditionnels et cryptographiques, faisant grimper les prix. Cependant, lorsque les banques centrales resserrent leur politique monétaire en augmentant les taux d’intérêt, comme cela a été le cas récemment, cela peut freiner l’enthousiasme du marché et avoir un impact sur les prix des actifs.
BTC bat le S&P 500
En 2023, le Bitcoin a bondi de 160 %, tandis que le S&P 500 a gagné 23 %. Cependant, il est essentiel de considérer les performances passées, puisque Bitcoin a connu un krach important de 64 % en 2022, contre une baisse de 19 % pour le S&P 500. Ces performances contrastées mettent en évidence la nécessité de prendre du recul lorsqu’on compare les gains volatils du Bitcoin avec les rendements plus stables de l’indice S&P 500.
La fidélité recherche indique que Bitcoin a historiquement généré des rendements importants, en moyenne de 186,7 % par an d’août 2010 à août 2022. Cependant, depuis le lancement du marché à terme Bitcoin en 2018, ses rendements annuels moyens ont été d’environ 8,8 %.
Même si les performances passées suggèrent un potentiel de rendement élevé, l’extrême volatilité du Bitcoin ne doit pas être négligée. Les investisseurs doivent être conscients que sa valeur peut augmenter ou diminuer de façon spectaculaire, comme en témoignent les récentes fluctuations.
Pour évaluer le risque du Bitcoin, Fidelity a effectué des simulations en ajoutant différentes quantités de Bitcoin à un portefeuille traditionnel 60/40. L’étude a révélé que même une petite allocation de Bitcoin augmentait considérablement la volatilité du portefeuille. Par exemple, le remplacement de 1 % des actions ou obligations par du Bitcoin a contribué à hauteur d’environ 3 % à la volatilité globale du portefeuille, les risques augmentant de façon exponentielle à mesure que les niveaux d’allocation augmentaient.
Une poussée technologique
La récente flambée des prix du Bitcoin s'aligne sur l'optimisme des valeurs technologiques à Wall Street, reflété par la hausse de l'indice Nasdaq 100 par rapport au S&P 500 (ratio NDX-SPX). Cette corrélation positive suggère que les mouvements des valeurs technologiques influencent le marché du Bitcoin. Les traders surveillant Bitcoin peuvent suivre le ratio NDX-SPX pour obtenir des informations.
Malgré les fluctuations potentielles, l’optimisme prévaut sur le marché de la cryptographie en raison de facteurs tels que la prochaine réduction de moitié de l’offre induite par la réduction de moitié et l’augmentation de la demande d’ETF, alimentant les prévisions selon lesquelles Bitcoin atteindrait 150 000 $ et au-delà.
Ali Martinez a suggéré que la trajectoire des prix du Bitcoin pourrait être parallèle à celle du S&P 500 ($SPX), soulevant la question de savoir si la récente baisse de 32 000 $ à 25 000 $ représentait la dernière opportunité d'acheter à bas prix.
Il a spéculé si cette baisse pourrait signaler le début d’une tendance à la hausse, conduisant à un scénario dans lequel Bitcoin ne se déplacerait que dans une seule direction, vers le haut.
