Ce cycle de réduction de moitié pourrait voir un rallye plus rapide par rapport aux précédents, principalement en raison de l'impact des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant, a déclaré 21Shares dans un récent rapport. rapport.
Selon 21Shares, les circonstances entourant la prochaine réduction de moitié du Bitcoin semblent s’écarter des modèles historiques. Une combinaison de facteurs du côté de l’offre et de la demande crée une dynamique offre-demande favorable ; en conséquence, la reprise de ce cycle de réduction de moitié pourrait démarrer plus tôt que par le passé.
Notamment, l’introduction des ETF Bitcoin au comptant a ouvert la porte à d’importants investissements institutionnels, entraînant une augmentation de la demande et une croissance des prix, a noté 21Shares. De plus, les acteurs financiers traditionnels tels que les banques et les gestionnaires de patrimoine commencent à proposer des options d’investissement Bitcoin à leurs clients, alimentant ainsi la demande de BTC.
Alors que la demande est forte, l’offre diminue, a souligné 21Shares. Les détenteurs existants de Bitcoin font preuve d’une forte conviction en conservant leurs pièces, réduisant ainsi l’offre en circulation. La société a également souligné le fait que moins de Bitcoin est détenu sur les bourses, ce qui le rend moins liquide et moins disponible à l'achat.
Ces facteurs, associés à la réduction des nouveaux Bitcoins créés suite à la réduction de moitié à venir, pourraient entraîner un resserrement encore plus important de l'offre.
Pour analyser le sentiment du marché de Bitcoin et le comparer aux tendances historiques, 21Shares a utilisé deux mesures techniques : la valeur marchande par rapport à la valeur réalisée (MVRV) et les profits et pertes nets non réalisés (NUPL).
Actuellement, le MVRV Z-Score se situe autour de 3, inférieur au 6 observé en février 2021 (un sommet du marché). Les principaux points à retenir de 21Shares sont que Bitcoin n’a peut-être pas encore atteint sa valorisation maximale par rapport à 2021. Cependant, le MVRV est supérieur aux moyennes historiques pour les périodes précédant la réduction de moitié des événements, qui était de 1,07 en moyenne au cours des 3 derniers cycles.
Semblable au MVRV, NUPL suggère que les investisseurs n’ont pas atteint leur niveau maximal de cupidité. Actuellement, le NUPL se situe autour de 0,6, ce qui est inférieur au 0,7 observé avant la flambée des prix de 2021 à 60 000 $. Par rapport aux cycles de réduction de moitié précédents, le NUPL actuel suggère un marché haussier en croissance.
En un mot, MVRV et NUPL suggèrent que ce cycle de réduction de moitié pourrait être différent avec une potentielle hausse des prix plus précoce en raison des afflux d'ETF attirant de nouveaux investisseurs institutionnels. Cependant, malgré les signes haussiers, le rapport reconnaît la possibilité de corrections de prix à court terme.
Comme l'a noté 21Shares, historiquement, il a fallu environ 172 jours à Bitcoin (BTC) pour dépasser son précédent sommet historique (ATH) et 308 jours pour atteindre un nouveau sommet de cycle. Cependant, Bitcoin a déjà établi un nouvel ATH plus tôt ce mois-ci, contrastant avec les cycles précédents où il s'échangeait en moyenne 40 à 50 % en dessous de son ATH dans les semaines précédant la réduction de moitié.
