Le cabinet de banque et de recherche de Wall Street, Compass Point, a lancé la couverture de la plate-forme crypto Bullish (BLSH), la société mère de Coindesk, avec une note neutre et un objectif de prix de 45 $.
Malgré la conviction que la structure des frais plus bas de Bullish pourrait l’aider à éloigner la part de marché américaine de Coinbase (COIN) à l’avenir, l’analyste Ed Engel a cité des préoccupations concernant le calendrier ainsi que l’évaluation de l’action.
« Nous avons du mal à voir des marchés de nous aller haussiers jusqu’à ce que le Congrès adopte la législation sur la structure du marché (c’est-à-dire la loi sur la clarté) », a écrit Engel. La Clarity Act, un projet de loi visant à clarifier la compétence entre la CFTC et la SEC, pourrait cependant ne pas être adoptée avant la première moitié de 2026.
Même alors, le régime bit appliquant notoirement strict pourrait poser un obstacle, selon Engel. Les régulateurs peuvent se méfier du modèle de haussière, qui permet à la société d’agir comme son propre marché via son fabricant de marchés automatisé (AMM) – une configuration qui pourrait soulever des préoccupations d’intérêts, a-t-il déclaré.
« Nous pensons qu’il pourrait y avoir une meilleure opportunité d’achat dans les 1-2 trimestres », a écrit Engel, pointant vers le multiple 110x actuel du stock sur l’EBITDA prévu en 2026.
Bullish détient également un trésor cryptographique de 2,7 milliards de dollars, principalement à Bitcoin BTC112 115,89 $qui lie étroitement la performance du stock aux balançoires de prix de la BTC. Cela peut être une épée à double tranchant, a déclaré Engel, rappelant la volatilité notoire de Bitcoin.
L’objectif de 45 $ d’Engel suppose que le bitcoin atteint 160 000 $ et comprend une probabilité de 50% que le haussier s’introduire sur le marché américain. Selon Engel, cette expansion potentielle pourrait ajouter environ 12 $ par action par action.
Bullish est devenu public en août à 37 $ par action et a tiré fortement plus haut avant de clôturer à 68 $ lors de sa journée d’ouverture.
Les actions ont baissé de 4,6% mercredi à 59,20 $.
