Bitwise Asset Management a lancé un nouveau fonds négocié en bourse (ETF) conçu pour se protéger contre la dépréciation des devises, soulignant comment les actifs numériques sont de plus en plus intégrés dans des stratégies d’investissement macro plus larges suite au succès des ETF Bitcoin au comptant.
Jeudi, Bitwise a dévoilé l’ETF Bitwise Proficio Currency Debasement, qui se négocie au NYSE sous le symbole BPRO. Le fonds géré activement cherche à faire face à la baisse du pouvoir d’achat des monnaies fiduciaires grâce à un portefeuille comprenant du Bitcoin (BTC), des métaux précieux et des actions minières.
Contrairement aux ETF Bitcoin au comptant, BPRO permet une allocation discrétionnaire entre les actifs liés à la cryptographie et aux matières premières. La structure semble destinée aux gestionnaires de patrimoine recherchant une exposition au Bitcoin sans s’engager dans un produit cryptographique à actif unique, en particulier dans un contexte de préoccupations persistantes en matière d’inflation.
Le fonds maintient à tout moment une allocation minimale de 25 % en or et présente un ratio de frais de 0,96 %.
Plutôt que de mettre l’accent sur le potentiel de hausse, le fonds est positionné autour de la préservation du capital, un cadre qui reflète l’évolution des récits cryptographiques sur les marchés institutionnels.
Bob Haber, directeur des investissements chez Proficio Capital Partners, a déclaré que malgré ses performances à long terme, « l’or reste un fantôme dans le portefeuille moderne », citant une étude de Goldman Sachs montrant que les ETF sur l’or ne représentent qu’une fraction de 1 % des avoirs financiers privés.
L’avilissement capture l’imagination et le style d’investissement de la cryptographie
La dépréciation de la monnaie fiduciaire, l’érosion progressive du pouvoir d’achat au fil du temps, est depuis longtemps une préoccupation fondamentale au sein de la communauté Bitcoin.
Le Bitcoin a souvent été présenté comme une couverture à long terme contre la dévalorisation, compte tenu de son offre fixe et de ses solides performances depuis sa création. Cependant, malgré ces attributs, Bitcoin a récemment sous-performé l’or, soulevant des questions sur son efficacité en tant que couverture contre la dévalorisation dans l’environnement macroéconomique actuel.
Dans une analyse récente, le spécialiste en investissement Karel Mercx de la société de conseil néerlandaise Beleggers Belangen a fait valoir que Bitcoin n’avait pas réussi à constituer une couverture fiable contre la dépréciation de la monnaie.
Selon Mercx, le signal le plus frappant est venu lorsque Bitcoin a sous-performé alors même que le président américain Donald Trump a publiquement sapé l’indépendance de la Réserve fédérale.
Les pressions politiques exercées sur une banque centrale peuvent susciter des inquiétudes quant à la crédibilité monétaire et aux risques d’inflation à long terme, conditions qui ont historiquement profité aux actifs considérés comme des réserves de valeur. Alors que l’or a répondu à ces signaux, Bitcoin n’a pas réagi, ce qui a affaibli sa position en tant que couverture à court terme contre la dépréciation de la monnaie.
