Bitcoin montre des signes d’une réinitialisation majeure du côté de l’offre, avec $BTC les mineurs soumis à une pression financière croissante et les investisseurs chevronnés déplaçant des pièces vieilles de dix ans.
Pendant ce temps, les données en chaîne suggèrent que le marché continue d’absorber de fortes ventes sans rupture majeure des prix. Au moment de mettre sous presse, Bitcoin se négocie à 63 964 $, en hausse de 1,78 % au cours des dernières 24 heures.
$BTC Le stress des mineurs atteint des extrêmes après la réduction de moitié
Selon l’auteur de CryptoQuant, CryptoOnchain, Bitcoin subit une « restructuration du côté de l’offre » alors que la pression monte sur les principaux participants du réseau.
Il a déclaré que les fermetures de mineurs ont bondi de 2 150 % au-dessus de la référence de 90 jours au cours de la semaine dernière. Cette augmentation massive implique une détérioration de l’économie minière suite à la réduction de moitié. À mesure que la rentabilité diminuait, les transferts de mineur vers Binance ont bondi de plus de 470 %, ce qui suggère que les mineurs vendent plus de Bitcoin pour couvrir leurs coûts d’exploitation.
Le rapport a également noté des flux nets négatifs persistants pour les mineurs. Cela suggère que les mineurs continuent de liquider leurs réserves alors que les opérations moins efficaces s’arrêtent.
CryptoOnchain a décrit la tendance comme un ajustement typique après la réduction de moitié. Des récompenses de bloc plus faibles forcent les mineurs les plus faibles à quitter le marché, tandis que les opérateurs plus grands et plus efficaces continuent.
Les investisseurs vétérans du Bitcoin commencent à déplacer leurs anciennes pièces
Pendant ce temps, le changement d’offre ne se limite pas aux mineurs.
CryptoOnchain a rapporté que le mouvement du Bitcoin détenu pendant sept à dix ans a bondi de 374 %. Les Coin Days Destroyed (CDD) ont également fortement augmenté, indiquant que les détenteurs à long terme des cycles de marché précédents ont commencé à déplacer les pièces dormantes.
Toutefois, l’analyste a déclaré que cela n’indique pas nécessairement une vente de panique. Au lieu de cela, il montre une « distribution organique », car les investisseurs chevronnés utilisent la fourchette de négociation étendue de Bitcoin de 62 000 $ à 64 000 $ pour garantir des liquidités dans un contexte d’incertitude macroéconomique.
Même avec les mineurs vendant et les détenteurs à long terme distribuant des pièces – deux forces qui ont historiquement fait pression sur les prix – Bitcoin est resté relativement stable. Cela suggère qu’une demande stable absorbe l’offre supplémentaire.
Selon CryptoOnchain, des conditions similaires sont historiquement apparues au cours des dernières étapes des consolidations post-réduction de moitié avant la prochaine expansion du marché.
L’offre déficitaire dépasse l’offre rentable
L’image plus large de la chaîne soutient ce point de vue.
Des données récentes de Glassnode montrent que l’offre de Bitcoin maintenue à perte a dépassé l’offre détenue en profit pour la première fois dans le cycle de marché actuel.
Dans le même temps, les détenteurs à long terme possèdent désormais un montant record de 14,85 millions $BTCmontrant qu’ils continuent de s’accumuler malgré environ 10,8 millions $BTC toujours sous l’eau.
Dans le passé, des périodes similaires – comme après l’effondrement du FTX en 2022 – se sont produites à proximité des plus bas majeurs du marché. Ces phases ont été suivies de mois de stabilité des prix avant que le marché ne se redresse.
Ensemble, ces tendances suggèrent que Bitcoin subit un changement de propriété plutôt qu’une vente panique. Alors que certains mineurs et investisseurs vendent, les acheteurs à long terme continuent d’absorber cette offre, même si le prix reste bloqué dans une fourchette.
