Bitcoin défend 64 000 $ après les frappes américaines et israéliennes contre l’Iran alors que les flux d’ETF reviennent sur le devant de la scène
Le Bitcoin a subi un choc macroéconomique le week-end après que les frappes américaines et israéliennes contre l’Iran ont déclenché des représailles régionales.
Les fluctuations de prix les plus importantes se sont produites pendant les heures de faible liquidité, laissant le BTC au comptant près de la zone médiane des 64 000 $.
Cette décision a renforcé un modèle devenu plus visible à l’ère des ETF : Bitcoin peut fonctionner comme une soupape de pression 24h/24 et 7j/7 pour le risque macro.
Dans le même temps, la liquidité marginale la plus importante se concentre de plus en plus sur les sites réglementés en semaine.
Cette division structurelle se manifeste dans la participation.
L’activité du week-end a capitulé depuis que les ETF spot Bitcoin ont rejoint le marché en 2024. La semaine dernière a montré une baisse particulièrement importante, même si les niveaux de négociation en semaine ont augmenté depuis début février, en particulier sur Coinbase.
Ce changement peut élargir les poches d’air du week-end et augmenter les risques de retournements brusques lorsque les gros titres géopolitiques font la une des journaux.
Il reste également concentré sur les variables de la « prochaine ouverture » de lundi, en particulier le canal de création-rachat d’ETF au comptant et la persistance de toute prime de risque sur les taux, les changes et l’énergie.
Si lundi les traders américains affluent vers les ETF comme ils l’ont fait la semaine dernière, Bitcoin pourrait poursuivre sa reprise, surtout si le « plus haut » d’aujourd’hui se maintient pendant le reste du week-end. Cependant, si Bitcoin commence la semaine dans la fourchette de prix de 63 000 à 61 000 dollars, une ouverture agitée du marché pourrait le faire baisser encore plus.
L’angle CME fait également partie du positionnement des traders, avec une attention particulière portée aux écarts du week-end CME qui se forment lorsque les contrats à terme sont fermés mais que les transactions au comptant continuent.
La prochaine lecture porte moins sur la bougie du week-end que sur la façon dont les marchés américains réévaluent le risque lors de la réouverture des ETF Bitcoin au comptant.
Notre récente couverture du marché a mis en évidence un regain d’afflux, avec des afflux d’ETF sur plusieurs jours dépassant 1 milliard de dollars sur trois séances, même si l’évolution des prix est restée instable.
Dans le même temps, le positionnement est resté inégal.
Les sorties nettes depuis le début de l’année s’élevaient à environ 2,6 milliards de dollars à la mi-février, ce qui souligne pourquoi les rebonds peuvent être brusques mais sont plafonnés lorsque la liquidité diminue et que le risque global augmente.
Le contexte macroéconomique est également important car il ne s’agit pas d’un incident géopolitique ponctuel.
Plus tôt dans la semaine, l’incertitude en matière de politique commerciale a ébranlé le sentiment de risque après que la Cour suprême ait limité l’autorité tarifaire de Trump à des pouvoirs d’urgence, forçant un changement de stratégie.
Par la suite, la voie de l’article 122 et le tarif fixe de 15 % ont réintroduit l’incertitude autour des perspectives commerciales américaines.
Les réactions croisées autour de cette séquence, y compris l’évolution de l’or dans un contexte d’incertitude tarifaire et la faiblesse du dollar liée à l’incertitude commerciale, ont présenté le bitcoin comme faisant partie d’un complexe politique-risque plus large plutôt que comme une histoire uniquement cryptographique.
Pour le canal iranien, les marchés ont tendance à se concentrer sur les flux énergétiques, car le pétrole constitue le lien de transmission le plus clair entre la géopolitique et les anticipations d’inflation, les rendements et le dollar.
Cette combinaison peut resserrer les conditions financières pour les actifs à risque.
La rupture de la voie énergétique par Axios a mis en évidence le détroit d’Ormuz comme un point d’étranglement, transportant environ 25 % du commerce maritime mondial du pétrole et environ 20 % des expéditions de GNL.
Des rapports distincts ont également attiré l’attention sur la sensibilité brute et la fonction de réaction de l’OPEP+, qui détermineront si le stress du week-end s’atténuera ou se durcira en une aversion au risque induite par les taux.
Dans ce contexte, nous pouvons cartographier le rebond autour d’un petit ensemble de niveaux qui séparent « l’escalade contenue » des conséquences d’un « choc énergétique ».
Sur la base des niveaux visibles lors du mouvement, le champ de bataille immédiat se situe autour du milieu des 64 000 $, avec des niveaux de support en dessous et une bande de résistance proche des sommets précédents.
Une trajectoire d’escalade contenue permet de se concentrer sur la question de savoir si Bitcoin détient environ 64 700 dollars jusqu’à la réouverture des États-Unis, puis récupère 65 400 dollars.
Cela remettrait en jeu la zone de 69 000 $ à 70 000 $ si les données sur les flux des ETF restent constructives.
Un chemin plus défavorable est lié à l’énergie.
Si le prix du brut augmente et reste offert, la première réaction du marché se traduit souvent par une hausse des prix de l’inflation, des rendements plus fermes et un dollar plus fort, un mélange qui peut faire pression sur le bitcoin même si la vente initiale a déjà eu lieu.
Dans ce cas, un mouvement en dessous d’environ 63 800 $ concentrerait l’attention sur 62 850 $.
Une prise en charge plus large des nombres ronds devient le prochain point de référence en cas de défaillance de ces étagères.
