Le krach massif du 10 octobre qui a vu Bitcoin (BTC) atteindre 102 000 $ est presque éclipsé par une correction de prix une semaine plus tard, le graphique des liquidations montrant une configuration classique pour une compression à découvert du marché si la pièce royale franchit à nouveau la barre des 111 000 $.
Le Bitcoin est tombé en dessous de 108 000 $ lors des séances de pré-marché aux États-Unis mardi, se consolidant désormais autour de 107 700 $ après avoir perdu 3,7 % de son prix au cours des dernières 24 heures. Les traders tentent de savoir quoi faire avec des signaux contradictoires, ce qui a provoqué une chute des taux de financement dans un territoire où les paris courts commencent à rapporter des paris longs.
Selon les analystes, il y a 14 milliards de dollars de paris à court terme cumulés à effet de levier prêts à être liquidés si la tendance baissière du Bitcoin s’inverse et que la pièce monte jusqu’à son niveau record de 124 000 $.
Short squeeze imminent si BTC revisite l’option de 110 000 $
Les données sur les contrats à terme perpétuels montrent que les taux de financement sont devenus négatifs, signalant que les positions courtes recommencent à payer les détenteurs longs. Selon les données de Coinglass, l’intérêt des contrats à terme ouverts sur le BTC a chuté d’environ 20 milliards de dollars depuis le 9 octobre, lorsque le BTC a atteint sa valeur record.
Des taux de financement négatifs et une diminution des intérêts à court terme indiquent un déséquilibre qui peut amplifier des retournements soudains de prix. Les traders surveillent désormais de près si Bitcoin peut récupérer le niveau de 111 000 $, qui, selon les analystes, est le point de déclenchement de la prochaine compression.
Les contrats à terme BTC ouvrent l’intérêt. Source : Coinglass
D’autres analystes ont comparé le scénario actuel à janvier 2021, lorsque le king coin est passé de 30 000 $ à plus de 40 000 $ en quelques jours, prenant au dépourvu les traders baissiers. Une pression s’est également produite au printemps 2024 aux États-Unis, lorsque la victoire présidentielle de Donald Trump a provoqué un rallye d’une semaine qui a propulsé Bitcoin au-dessus de 100 000 dollars pour la première fois, liquidant des millions de shorts à effet de levier.
L’indice de marché combiné Bitcoin (BCMI) de la société d’analyse en chaîne CryptoQuant, qui regroupe plusieurs indicateurs de santé du marché, est revenu à la zone neutre de 0,5, le point médian entre la surévaluation et la sous-évaluation au cours des cycles de marché de Bitcoin.
Lors des cycles précédents observés en 2020 et début 2024, un nouveau test de la fourchette de 0,45 à 0,5 signifiait la fin des phases correctives et précédait de nouvelles étapes d’expansion. Comme l’explique Woominkyu, il s’agit d’une période de refroidissement au cours de laquelle l’activité spéculative diminue et les indicateurs de valeur à long terme se réinitialisent.
Actuellement, le MVRV de Bitcoin se situe près de 1,8, bien en dessous des niveaux de surévaluation historiques supérieurs à 3,0, tandis que le SOPR est proche de 1,02, équilibrant les prises de bénéfices et l’accumulation.
« Tous les éléments indiquent une correction structurelle à mi-cycle, et non un sommet macroéconomique », a déclaré Woominkyu dans son analyse. « Si le BCMI rebondit de 0,5 à 0,6, l’élan pourrait reprendre vers un nouveau plus haut local. Mais s’il repasse en dessous de 0,45, une consolidation prolongée pourrait suivre. »
Le marché est incrédule, ne sait pas quoi faire
L’observateur du marché et membre de CryptoQuant, Darkfost, estime que l’actif pourrait entrer dans ce qu’on appelle une « phase d’incrédulité », l’étape psychologique où les prix recommencent à augmenter, mais où la confiance des investisseurs est faible en raison de corrections de prix négatives.
Les taux de financement de Bitcoin sont restés négatifs à environ -0,004 % pendant six des sept derniers jours en raison des positions baissières persistantes prises par le marché. La longue période de financement négatif indique que les traders restent à découvert malgré la stabilisation des prix au-dessus de 107 000 $.
Cela dit, les flux de change montrent qu’environ 18 000 BTC ont quitté les bourses ces derniers jours, tandis qu’environ 16 000 BTC y sont entrés. La légère sortie nette suggère que l’accumulation est modérée, ce qui signifie également que le marché n’est pas sûr de la direction que prendra le prix du BTC.
Les haussiers du Bitcoin ont eu du mal à maintenir son prix au-dessus de 111 000 $, face au recul des baissiers qui ont transformé la valeur en son nouveau niveau de résistance. Ils doivent maintenir la zone de support de 107 000 $, car une cassure durable en dessous de ce niveau pourrait faire pencher la pression à la vente vers l’est et prolonger la phase de consolidation.
