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Le prix du Bitcoin évolue grâce aux nouveaux ETF. Et grâce à la « réduction de moitié » qui approche à grands pas, les spéculations sur son prix futur sont également en mouvement. La réduction de moitié donne un bon spectacle.
Il révèle également la proposition de valeur du bitcoin et ce qui le distingue de la monnaie traditionnelle et des autres crypto-monnaies : il s'agit d'un système monétaire avec des règles mais pas de dirigeants.
J'ai parlé à Craig Warmke, co-auteur de Resistance Money: A Philosophical Case for Bitcoin pour comprendre en détail la folie autour de la réduction de moitié du Bitcoin. Warmke est membre du Bitcoin Policy Institute et professeur agrégé de philosophie à la Northern Illinois University.
Sur le fonctionnement du réseau Bitcoin
Les règles garantissent que toutes les dix minutes environ, le réseau Bitcoin récompense les mineurs pour la publication d’un bloc de transactions.
La récompense dans chaque bloc diminue avec le temps. Mais ce déclin n’est pas progressif. Le code de Bitcoin contient plutôt quelque chose de dramatique : tous les quatre ans, la récompense du bloc est divisée par deux.
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Avant la première réduction de moitié, les mineurs gagnaient 50 nouveaux bitcoins par bloc. Au cours des quatre dernières années, chaque bloc a rapporté 6,25 bitcoins. Lors de cette quatrième réduction de moitié, au bloc 840 001, la récompense tombe à 3,125.
Nous pouvons calculer approximativement les dates des futures réductions de moitié jusqu'en 2140, lorsque l'offre de Bitcoin approchera de son plafond de 21 millions et que l'émission cessera pour toujours.
Sur la différence avec la compréhension traditionnelle de la politique monétaire
La politique prévisible du Bitcoin contraste fortement avec les politiques monétaires traditionnelles, qui émergent de petits groupes de personnes réagissant aux fluctuations des indicateurs économiques. Pensez aux monnaies traditionnelles et à leurs dirigeants de banque centrale.
Les autorités impriment de la monnaie ou influencent les taux d’intérêt pour stimuler ou freiner la création monétaire. Lorsque les choses se passent bien, ces leviers de contrôle assurent la stabilité des prix. Avec une monnaie à prix stable, un panier de biens et de services continue de coûter à peu près le même prix.
C’est bon pour la planification, les emprunts et les prêts, ainsi que pour l’économie dans son ensemble. Mais lorsque les choses tournent mal, les leviers des banques centrales provoquent le genre de problèmes qu’elles sont censées résoudre.
Leurs conseils d’administration et fondations modifient souvent les calendriers d’émission et d’autres aspects de la politique monétaire. Comme les banquiers centraux, ces décideurs ont une mentalité de bricoleur.
Parfois, cela se passe mal, comme lorsque le bricoleur introduit des bugs logiciels. Les pirates les exploitent volontiers et volent les fonds des utilisateurs. Parfois, le bricolage améliore la thèse d’investissement des détenteurs d’actifs. En août 2021, par exemple, Ethereum a restreint son émission.
Cela a profité aux détenteurs, en particulier aux fondateurs qui s'étaient attribués des jetons gratuits lors du lancement du réseau.
Sur ce qui est si unique à propos de Bitcoin
Bitcoin n'a attribué aucun jeton gratuit lors du lancement du réseau : son créateur a dû gagner du bitcoin grâce au minage comme n'importe qui d'autre. Les règles continuent de s’appliquer également à tous. Et les règles empêchent Bitcoin de réagir aux indicateurs économiques.
Le manque de leviers du Bitcoin présente des avantages et des inconvénients. Nous souhaitons généralement des prix stables, et une offre plafonnée entraîne des fluctuations de prix vertigineuses. Bien que le pouvoir d’achat du Bitcoin ne soit pas stable, son offre l’est. Les monnaies locales pourraient jouir de la stabilité, jusqu’à ce qu’elles ne le soient pas.
Ensuite, rares sont ceux qui reviennent à la vie. Ceux qui tirent les leviers perdent notre confiance. Cependant, le Bitcoin est toujours là, malgré l’instabilité habituelle des prix. Les leviers du Bitcoin ne peuvent pas perdre notre confiance. Il n'y en a pas.
Tout le monde n’a pas besoin de Bitcoin. Ceux qui sont soumis à des régimes monétaires responsables se débrouillent avec le dollar, le yen ou l’euro. Mais pour une grande partie du monde, le bitcoin est une aubaine : un système monétaire opt-in avec des règles définies et aucun dirigeant pour les réinitialiser.
Sur la fourniture de Bitcoin
L’offre de Bitcoin n’est pas un mystère ; les réductions de moitié programmées y veillent. Ce n’est pas le cas, exigez-vous.
Un pari sur Bitcoin est un pari sur la demande future, et le prix actuel du Bitcoin reflète globalement ces paris. Tant que les bricoleurs monétaires feront leur travail – avec des résultats mitigés – il y aura un appétit pour l’alternative facultative proposée par Bitcoin.
Alors que d’autres institutions font preuve de corruption ou d’incompétence, Bitcoin gagne la confiance grâce à ses politiques automatisées. Pour ceux qui fuient vers Bitcoin, la réduction de moitié n’est pas une simple curiosité ; cela confirme la valeur du Bitcoin en tant qu'argent au-delà des dirigeants.
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