Les performances de Bitcoin en 2025 ont retardé les attentes. Un an à ce jour, l’actif est en hausse d’environ 22%, contre un gain de 17% dans le composite du NASDAQ et une augmentation frappante de 46% des prix de l’or. Cela soulève la question que de nombreux commerçants se posent: Bitcoin est-il surmonté?
Souvent décrit comme «l’or numérique» et un proxy technologique, Bitcoin a sous-performé de l’or cette année tout en dépassant légèrement les principaux indices de capitaux propres. La faiblesse s’étend au-delà du bitcoin: à l’exclusion du bitcoin et de l’éther, le marché plus large de la cryptographie a augmenté d’environ 16%, traînant le composite Nasdaq.
Bitcoin est-il en tête: sentiment social et réaction du marché
Le 6 septembre, un influenceur de crypto bien connu a écrit que leur «intestin dit que nous sommes surmontés».
Le poste a déclenché un débat sur les canaux sociaux cryptographiques et a été suivi d’une plus grande volatilité. Bitcoin a chuté à environ 107 000 $, puis s’est rétabli pour échanger près de 114 600 $ fin septembre.
Pendant ce temps, les actions américaines ont progressé sur le dos des revenus technologiques solides et une croissance économique régulière, soulignant une divergence entre la crypto et les marchés traditionnels.
Cependant, de nombreux acteurs du marché ne sont pas d’accord pour dire que le cycle a dépassé.
Plusieurs analystes suggèrent que le recul actuel indique l’épuisement temporaire du marché plutôt que le début d’un déclin prolongé. Tout au long de 2025, le schéma des rassemblements rapides, la réduction de l’élan et l’achat de plongeon répété ont défini une grande partie de 2025, des commerçants frustrants à la recherche de mouvements directionnels plus clairs.
Bitcoin est-il surmonté: l’étui de Bull
Bitcoin est-il dépassé: l’assouplissement de la politique monétaire
La Réserve fédérale a réduit les taux de 25 points de base en septembre, portant l’objectif des fonds fédéraux à 4,00 à 4,25%. Les marchés à terme s’attendent à deux coupures supplémentaires avant la fin de l’année.
Historiquement, la baisse des taux réduit les coûts d’emprunt et améliore les liquidités, soutenant les actifs de risque. Pendant plus d’une décennie, le «cycle de quatre ans» était lié aux attentes des investisseurs en forme de moitié de Bitcoin. Mais à mesure que l’adoption institutionnelle s’est approfondie, ce modèle se décompose. Le bitcoin est de plus en plus un indicateur indirect des conditions de liquidité globale et la liquidité est en augmentation.
Le bitcoin est-il dépassé: la croissance économique tirée par l’IA
Le PIB américain devrait se développer à environ 2,5% annualisé au troisième trimestre, soutenu par les dépenses de consommation et l’investissement technologique. Les actions «Magnificent 7» continuent de fournir des revenus solides, en grande partie alimentés par l’intelligence artificielle.
Dans une récente interview, le PDG de NVIDIA, Jensen Huang, a décrit les plans d’investir 100 milliards de dollars dans les centres de données d’IA et ont déclaré que les dépenses d’infrastructure d’IA pourraient atteindre 3 à 4 billions de dollars d’ici la fin de la décennie (Reuter). Cela a renforcé la confiance dans les perspectives économiques et la réduction des craintes de récession.
Bitcoin est-il en tête: les politiques favorables de Trump pour la crypto
Depuis janvier 2025, l’administration a poursuivi un programme pro-crypto visant à positionner les États-Unis en tant que plaque tournante mondiale pour les actifs numériques. Les étapes couramment citées comprennent:
- Un décret exécutif de janvier établissant un groupe de travail d’un président sur les marchés des actifs numériques pour fournir une clarté réglementaire et soutenir le développement de la blockchain
- Une directive de mars pour créer une réserve de bitcoin stratégique et des actifs numériques américains pour centraliser et gérer les actifs cryptographiques du gouvernement
- L’adoption de la loi sur le génie en juillet, qui a créé un cadre pour les stablecoins avec les protections des consommateurs et les juridictions clarifiées SEC et CFTC
Ces initiatives, ainsi que des nominations pro-crypto telles que le secrétaire au Trésor Scott Bessent, ont coïncidé avec moins de mesures d’application contre les activités de routine, des directives plus claires pour les pratiques telles que le staking et les mecoins, et une augmentation des entrées institutionnelles, contribuant à soutenir le prix de Bitcoin même pendant la volatilité de septembre.
Bitcoin est-il en tête: réalité des revenus en crypto
Au-delà de l’action des prix, certaines applications cryptographiques génèrent des revenus significatifs.
- Hyperliquideune bourse à terme perpétuelle décentralisée, obtient un chiffre d’affaires record par employé, avec un chiffre d’affaires annualisé estimé de 1,167 milliard de dollars et une équipe maigre de 11 contributeurs de base, selon le PDG Jeff Yan. Cela dépasse les entreprises comme NVIDIA (3,6 millions de dollars), Apple (2,4 millions de dollars) et Meta (2,2 millions de dollars).
- Pompeun Launchpad Memecoin, basé à Solana, a dépassé 700 millions de dollars de revenus cumulatifs en un peu plus d’un an, surpassant la plupart des entreprises publiques en termes de taux de croissance des revenus.
Ces exemples montrent comment les applications cryptographiques génèrent une valeur réelle au-delà de la spéculation. Le passage à la performance financière mesurable et à l’ajustement éprouvé du marché des produits signale un écosystème de maturation qui devient plus résilient à la volatilité du marché.
Bitcoin est-il surmonté: en regardant vers l’avenir
Les actifs numériques ont sous-performé en 2025, en particulier par rapport aux modèles historiques de fortes années post-halving. La fatigue est évidente parmi les commerçants, à la fois dans le sentiment et dans les volumes de trading.
Malgré cela, une position politique plus facile, une croissance résiliente soutenue par l’investissement de l’IA et des revenus de la montée en protocole indiquent une toile de fond constructive. Ce qui ressemble à l’épuisement aujourd’hui peut finalement s’avérer être la consolidation, suggérant que le haut réel de ce cycle pourrait encore nous attendre.
