Bitcoin connaît une correction majeure malgré des entrées nettes élevées d’ETF au comptant. L'analyste crypto Willy Woo a partagé son point de vue sur la récente baisse des prix du BTC. Dans son récent article sur X, il donne un aperçu de la vente actuelle de Bitcoin et des raisons pour lesquelles son prix ne correspond pas à la dynamique positive des ETF BTC.
Qui vend ?
Woo souligne que même si les ETF et les institutions achètent activement du BTC, il est erroné de se concentrer uniquement sur les flux d’ETF. Selon Woo, les principaux vendeurs sont les « OG » – les détenteurs originaux de BTC. Ces premiers utilisateurs possèdent beaucoup plus de BTC que tous les ETF réunis, et ils ont tendance à vendre à chaque marché haussier.
Le graphique révèle un modèle reconnaissable qui apparaît lors des courses haussières à chaque cycle.
Le papier est tout
L’introduction du BTC papier sur les marchés à terme depuis 2017 a considérablement modifié la dynamique du marché. Le Paper BTC permet aux traders d’acheter du BTC synthétique sans détenir du BTC réel, ce qui détourne la demande directe du BTC réel.
Dans le passé, le prix du Bitcoin a grimpé parce que seuls les détenteurs de longue date et les mineurs vendaient du BTC. Cependant, le marché baissier de 2022 a été influencé par un afflux de papier BTC, malgré des ventes minimes de la part des détenteurs de titres au comptant. Woo note que les conditions actuelles montrent des périodes où une augmentation du BTC papier n'entraîne pas de hausse des prix, soulignant l'impact du BTC synthétique.
Woo fait valoir que comprendre la dynamique du marché de BTC nécessite d'analyser les données en chaîne, les données sur les produits dérivés et l'évolution technique des prix.
Ainsi, se concentrer uniquement sur l’achat d’ETF n’est pas suffisant ; une vision plus large est nécessaire pour saisir l’ensemble de l’offre et de la demande.
