Octobre semble sur le point d’annuler Uptober alors que les prix des cryptomonnaies ont reculé après une récente liquidation de plusieurs milliards de dollars. Mais même avec cela, les analystes affirment que la demande constante d’ETF peut encore soutenir un rebond.
Résumé
- Le mois d’octobre a commencé en force pour Bitcoin, avec les afflux d’ETF et la demande institutionnelle poussant les prix des cryptomonnaies à de nouveaux sommets historiques, suivant des tendances historiques qui font de ce mois l’un des meilleurs pour la cryptomonnaie.
- Cet élan a été rapidement ébranlé par une liquidation de 19 milliards de dollars, amplifiée par des carnets de commandes restreints et des produits dérivés bondés.
- Mais les analystes affirment que la hausse saisonnière n’est pas encore terminée.
Le mois d’octobre a commencé comme un mois d’octobre typique, avec des afflux d’ETF poussant les prix des cryptomonnaies à la hausse et de nombreux acheteurs sur le marché, mais une soudaine compression des liquidités et un choc politique ont rapidement fait dévier le rallye.
Au début du mois, Bitcoin (BTC) a grimpé sur un nouveau territoire, son prix atteignant de nouveaux sommets au-dessus de 126 000 $. Les analystes de Glassnode ont noté dans un rapport de recherche que Bitcoin « a franchi la zone d’approvisionnement entre 114 000 et 117 000 dollars pour atteindre un nouveau sommet historique proche de 126 000 dollars, soutenu par de forts afflux d’ETF et une accumulation renouvelée de niveau intermédiaire ».
Retours mensuels des prix Bitcoin | Source : CoinGlass
Octobre a longtemps été surnommé « Uptober » dans le monde de la cryptographie, un mois historiquement connu pour ses forts gains. Les données de CoinGlass montrent que depuis 2013, Bitcoin a enregistré un rendement moyen de plus de 46 % en octobre, ce qui en fait l’un des mois les plus performants pour la crypto-monnaie.
Mais après l’euphorie, il y a eu un choc. Le 11 octobre, le marché a subi le plus grand événement de liquidation en une seule journée jamais enregistré, environ 19 milliards de dollars ayant été effacés des positions à effet de levier, poussant le BTC à environ 102 000 dollars avant un rebond partiel.
Liquidité, effet de levier et short squeeze
Une chose que certains analystes ont remarquée est que les fluctuations des prix du Bitcoin ne provenaient pas uniquement de la vente, car la faiblesse des carnets de commandes rendait les mouvements bien pires. La note de Kaiko à la mi-octobre résumait l’aspect de la tenue de marché :
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Même après le krach éclair, certains analystes affirment que le problème saisonnier n’est pas terminé. K33 Research a noté dans un article de recherche qu’après ce désendettement important, ils deviennent « de plus en plus optimistes » puisque l’endettement excessif a disparu et que les risques structurels sont plus faibles, et que la configuration du marché « semble désormais bien plus saine ».
Glassnode a souligné qu’avant le drame de la liquidation, la demande institutionnelle était plutôt saine, puisque plus de 2,2 milliards de dollars d’entrées d’ETF au comptant aux États-Unis ont été détectés sur une courte période et qu’une accumulation régulière de niveau intermédiaire a transformé « presque toute l’offre en circulation en profit », ce qui marque historiquement des rallyes tardifs mais durables.
Prix du Bitcoin vs cohorte d’accumulation | Source : Glassnode
Jusqu’à présent, Uptober montre deux choses à la fois : d’importants flux institutionnels ont poussé les prix à la hausse, mais un seul événement de liquidité – aggravé par des carnets de commandes restreints et des produits dérivés encombrés – peut rapidement effacer cette progression.
Ce qui se passera ensuite dépend moins du battage médiatique que de la capacité des teneurs de marché, des acheteurs institutionnels et des vendeurs d’options à reconstruire la profondeur. S’ils le font, Uptober pourrait encore finir en force. Mais sinon, on se souviendra d’octobre comme du mois où la reprise a heurté un mur de liquidités et a été repoussée.
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