L’intérêt institutionnel pour le bitcoin change. Les sociétés publiques achètent plus de bitcoin que de fonds négociés en bourse (ETF) pour le troisième trimestre consécutif, en continuant à adopter la stratégie lancée par MicroStrategy.
Selon les données des bons du Bitcoin, les sociétés publiques ont acheté environ 131 000 BTC au deuxième trimestre de 2025, augmentant leur total d’actifs de 18%, tandis que les ETF ont acheté 111 000 BTC au cours de la même période, avec une croissance de 8%.
Selon Nick Marie, directeur de la recherche chez Ecoinometrics, la motivation pour les entreprises d’acheter Bitcoin est très différente des investisseurs ETF: «Ces entreprises accumulent la BTC dans le but d’augmenter la valeur des actionnaires. Ils sont plus axés sur le montant de la BTC dans leurs coffres sur leurs coffres-ferants que le niveau de prix.»
Marie a noté que les sociétés publiques ont augmenté leurs avoirs Bitcoin de 4% en avril, tandis que cette augmentation des ETF est restée à 2% au cours de la même période. Au cours de cette période, le marché était volatile en raison des premières annonces tarifaires du président Donald Trump.
Bien que les FNB soient toujours les plus grands investisseurs institutionnels de Bitcoin avec un total de 1,4 million de BTC (6,8% de l’offre maximale), le montant détenu par les sociétés publiques a atteint 855 000 BTC (4%).
Cette tendance coïncide également avec l’assouplissement réglementaire observé dans le secteur des crypto-monnaies pendant l’administration Trump. Un décret exécutif signé en mars a annoncé la création de la réserve officielle des États-Unis. La dernière fois que les ETF ont acheté plus de BTC à des sociétés publiques, c’était au troisième trimestre de 2024, avant la réélection de Trump.
Certaines entreprises notables au deuxième trimestre ont également attiré l’attention: GameStop a adopté Bitcoin comme un actif de réserve avec l’approbation de son conseil d’administration et a commencé à l’acheter. La société de technologies de santé KnilyMD a fusionné avec la société d’investissement Bitcoin Nakamoto. La société célèbre de l’investisseur Anthony Poseliano Procap a lancé son propre programme d’achat de la BTC tout en entrant dans le processus de devenir public via une société d’acquisition à des fins spéciales (SPAC).
Le pionnier de cette tendance et toujours le plus grand représentant, la stratégie (anciennement Microstrategy) est en tête avec 597 000 BTC. Il est suivi par la société d’extraction de Bitcoin Mara Holdings avec environ 50 000 BTC. Ben Werkman, directeur des investissements chez Swan Bitcoin, note que l’échelle de la stratégie ne sera pas facile à rattraper: «Ils continueront d’être une destination attrayante pour le capital institutionnel en raison de leur haute liquidité.»
En revanche, Werkman a déclaré que les petites entreprises offrent un potentiel à haut rendement pour les investisseurs individuels et les fonds à petite capitalisation. Ces entreprises ont la capacité d’accumuler du bitcoin à une échelle que les investisseurs individuels ne peuvent pas, grâce à leur accès aux marchés publics publics.
Nick Marie, en revanche, pense que cette tendance peut ne pas être durable: «Après 10 ans, le nombre d’entreprises qui adhèrent à cette stratégie peuvent avoir diminué. Parce qu’à mesure que la catégorie se développe, l’impact des entreprises individuelles sera diluée. De plus, la BTC peut avoir complètement normalisé d’ici là.»
L’intérêt des investisseurs reste fort. Ces sociétés proposent des véhicules d’investissement à effet de consommation attrayants pour les investisseurs qui croient déjà au Bitcoin, selon Werkman. «Ces sociétés offrent non seulement une appréciation de Bitcoin, mais aussi de l’appréciation soutenue par un bitcoin par le revenu d’exploitation. C’est ce qui les rend uniques», dit-il.
* Ce n’est pas des conseils d’investissement.
