Bitcoin (BTC) connaît un mois de janvier volatil. La pièce a atteint un sommet de près de quatre semaines plus tôt cette semaine avant de tomber brièvement en dessous de 90 000 $ hier.
Au milieu de ces fluctuations, les analystes soulignent plusieurs signaux clés qui pourraient indiquer la possibilité d’un prochain resserrement à court terme.
Les données sur les dérivés Bitcoin indiquent un risque croissant de compression à découvert
Selon les données de Journal du Token Markets, la plus grande crypto-monnaie a continué d’afficher des bougies vertes au cours des cinq premiers jours de janvier. Le prix a bondi au-dessus de 95 000 dollars lundi, un niveau observé pour la dernière fois début décembre, avant de s’inverser.
Le 8 janvier, le BTC est brièvement tombé en dessous de 90 000 $, atteignant un minimum de 89 253 $ sur Binance. Au moment de la rédaction de cet article, Bitcoin se négociait à 91 078 $, ce qui représente une augmentation de 0,157 % par rapport à la journée écoulée.
Pour l’avenir, trois signaux clés suggèrent que les conditions du marché pourraient s’aligner sur une éventuelle compression à découvert du prix du Bitcoin. Pour rappel, un short squeeze se produit lorsque les prix augmentent par rapport à des positions baissières.
L’effet de levier amplifie la pression, car les traders sont confrontés à des liquidations forcées et doivent acheter du Bitcoin, ce qui propulse les prix encore plus haut. Cet achat peut rapidement se répercuter sur le marché.
1. Un taux de financement négatif reflète un sentiment baissier
Le premier signe vient du taux de financement Bitcoin de Binance. Dans une analyse récente, Burak Kesmeci a souligné que les taux de financement sont devenus négatifs sur le graphique journalier pour la première fois depuis le 23 novembre 2025.
Ce chiffre suit le coût de maintien de positions à terme perpétuelles. Lorsque le taux de financement est négatif, les positions courtes dominent et les vendeurs à découvert paient des frais de financement aux détenteurs de positions longues pour maintenir leurs positions.
Le taux de financement actuel s’élève à -0,002, ce qui est nettement plus bas que le -0,0002 enregistré lors de la précédente période négative de novembre. Ce changement antérieur est intervenu avant un rallye au cours duquel Bitcoin est passé de 86 000 $ à 93 000 $. Les taux négatifs plus prononcés de janvier signalent un sentiment baissier encore plus fort parmi les traders de produits dérivés.
Taux de financement négatif du Bitcoin. Source : CryptoQuant
2. L’intérêt ouvert augmente à mesure que le prix du Bitcoin baisse
Deuxièmement, un autre analyste a noté que le prix du Bitcoin avait tendance à baisser. Dans le même temps, l’Open Interest continue d’augmenter, une combinaison que l’analyste a interprétée comme le signe d’un potentiel short squeeze.
L’intérêt ouvert reflète le nombre de contrats dérivés en cours. Lorsqu’il augmente à mesure que les prix baissent, cela suggère généralement que de nouvelles positions sont ouvertes dans le sens du mouvement, indiquant souvent une exposition courte croissante plutôt que la clôture des positions longues.
Cela peut créer un risque asymétrique, dans la mesure où un positionnement court surpeuplé peut rendre le marché vulnérable à des liquidations rapides si les prix rebondissent.
3. Un effet de levier élevé ajoute aux risques de liquidation
Enfin, selon les mesures CryptoQuant, le ratio de levier estimé de Bitcoin a atteint son plus haut niveau sur un mois. Cette mesure suit le niveau de capital emprunté dans les positions des traders. Un effet de levier élevé amplifie à la fois les profits et les pertes potentiels, de sorte que même de petites variations de prix peuvent déclencher de vastes liquidations.
Les traders utilisant un effet de levier 10x, par exemple, peuvent être liquidés si Bitcoin évolue de seulement 10 % dans le mauvais sens. Le ratio actuel indique que de nombreux acteurs du marché ont augmenté leur risque, pariant sur la poursuite de la dynamique baissière. Un effet de levier élevé est risqué si le prix du Bitcoin rebondit soudainement.
Ratio de levier estimé Bitcoin. Source : CryptoQuant
Avec la convergence de ces trois indicateurs, Bitcoin pourrait être de plus en plus vulnérable à une forte hausse des prix si le rebond des prix déclenchait des liquidations en cascade parmi les positions courtes surendettées.
Toutefois, la réalité d’un resserrement à court terme dépendra de catalyseurs de marché plus larges, notamment de l’évolution macroéconomique, de la demande du marché au comptant et du sentiment général du risque. Sans un déclencheur haussier décisif, le positionnement baissier pourrait persister, retardant ou affaiblissant toute compression potentielle.
