Le krach boursier du 11 octobre a entraîné de lourdes pertes pour les investisseurs particuliers. Cela a également déclenché des changements de comportement notables parmi les baleines Bitcoin. Des données récentes en chaîne révèlent trois changements majeurs dans l’activité de ce groupe.
De quoi s’agit-il et le marché peut-il s’adapter à ces nouveaux modèles ? L’analyse suivante explique.
1. Les baleines endormies se réveillent
Après le crash, les Bitcoins des portefeuilles en sommeil depuis longtemps ont commencé à circuler. Cela suggère que les baleines plus âgées ressentent une pression pour agir. Par exemple, le 14 octobre, environ 14 000 BTC inactifs depuis 12 à 18 mois ont été transférés sur la chaîne.
Le 15 octobre, plus de 4 690 BTC de la tranche d’âge de 3 à 5 ans ont été réactivés. Depuis le début de 2025, près de 892 643 BTC de cette cohorte ont été déplacés, ce qui représente une part importante de l’offre totale.
La cohorte Bitcoin âgée de 2 à 3 ans a également connu un fort mouvement, avec 7 343 BTC transférés en chaîne cette semaine. De plus, aujourd’hui, une baleine OG a déplacé 2 000 BTC et détient toujours près de 46 000 BTC, soit une valeur de plus de 5 milliards de dollars.
En conséquence, les Coin Days Destroyed (CDD) ont fortement augmenté cette semaine, atteignant leur plus haut niveau en un mois. Il s’agit également du chiffre le plus élevé depuis début juillet, lorsque la réactivation des baleines a contribué à la chute du Bitcoin de 120 000 $ à 112 000 $.
Jours de pièces Bitcoin détruits (CDD). Source : CryptoQuant.
2. Augmentation des afflux de baleines
Les données de CryptoQuant montrent que les flux provenant des portefeuilles de baleines contenant plus de 1 000 BTC ont augmenté après le 11 octobre.
L’analyste Maartunn a noté le 15 octobre que 17 184 BTC avaient été envoyés aux bourses par ces grands portefeuilles – le niveau de transfert le plus élevé depuis le début du mois.
Une augmentation des afflux de baleines est souvent un signal baissier à court terme. Lorsque les baleines envoient du BTC aux bourses, elles peuvent se préparer à vendre pour réaliser des bénéfices ou réduire les pertes, ce qui augmente la pression de vente.
3. Des ratios de transactions de baleines plus élevés sur les bourses
Une autre mesure clé est l’Exchange Whale Ratio, qui mesure la proportion des 10 principales transactions entrantes par rapport au total des entrées sur les bourses.
Un ratio plus élevé signifie que les baleines sont responsables d’une part plus importante des activités commerciales, ce qui indique qu’elles utilisent les bourses pour exécuter des transactions importantes.
Les données de CryptoQuant montrent que depuis le crash du 11 octobre, ce ratio a atteint son plus haut niveau en un mois. De tels pics entraînent souvent une volatilité des marchés, car les transactions importantes sur les baleines peuvent facilement perturber la liquidité.
Ces changements peuvent être considérés comme faisant partie d’une phase de redistribution normale, au cours de laquelle Bitcoin passe des baleines plus anciennes aux nouvelles – un processus qui peut aider le marché à mûrir. Les nouvelles baleines comprennent des fonds ETF et des accumulateurs institutionnels.
Toutefois, si cette activité devient trop intense – comme par exemple des afflux constamment élevés ou une forte augmentation des ratios de baleines – elle pourrait exercer une pression importante sur les prix et conduire à une plus grande volatilité.
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