La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pourrait donner son feu vert aux fonds négociés en bourse (ETF) Ethereum qui n'incluent pas la fonction de staking, suggère Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy Digital. Il pense que la SEC distinguerait Ethereum (ETH) et l’ETH mis en jeu dans le processus d’approbation.
Selon Thorn, en fixant des limites claires entre l'ETH et l'ETH mis en jeu, la SEC pourrait approuver les ETF Ethereum au comptant sans contredire ses actions passées, y compris l'enquête présumée sur la Fondation Ethereum et les entités associées à Ethereum, comme Consensys.
Les commentaires récents des analystes de Bloomberg ETF, James Seyffart et Eric Balchunas, ont alimenté la conversation autour du changement potentiel de position de la SEC.
Les deux analystes ont déclaré lundi que les chances d’approbation au comptant de l’ETF Ethereum étaient passées à 75 %. Balchunas a noté que le facteur clé semble être une « question politique ».
Commentant un article de Scott Johnsson, associé général de Van Buren Capital, à ce sujet, l'analyste de Bloomberg ETF, James Seyffart, a suggéré que la suppression du staking pourrait être le facteur décisif.
La décision de la SEC concernant l'ETF Ethereum spot de VanEck est attendue d'ici le 23 mai, et la date limite de l'ETF Ethereum Actions ARK21 suit le 24 mai.
Terrain d'entente
Outre les derniers développements, les bourses cherchant à coter et à négocier des actions des ETF au comptant Ethereum auraient été invitées à réviser leurs dépôts 19b-4. Cela suggère un autre scénario : la SEC pourrait approuver les 19b-4 pour l’ETF spot Ethereum mais retarder les demandes S-1.
Pour qu'un ETF soit approuvé et commence à être négocié, l'émetteur a besoin que la SEC approuve deux demandes : une demande 19b-4, qui accorde l'approbation réglementaire pour sa cotation, et une demande S-1, qui permet à l'ETF de se lancer et de fonctionner pleinement.
En bref, même si un 19b-4 pourrait être techniquement approuvé sans un S-1, l'ETF ne fonctionnerait pas sans l'approbation d'un S-1. Les échanges sur place des ETF Bitcoin ont commencé quelques jours seulement après l'approbation des deux demandes à peu près au même moment.
La SEC voudra peut-être éviter les réactions négatives de la communauté crypto, mais elle n’est peut-être pas encore à l’aise d’autoriser les ETF Ethereum au comptant sur le marché.
Pour parvenir à ce terrain d'entente, la SEC pourrait envisager d'approuver le 19b-4 pour le produit général, mais retarder l'approbation de toute demande S-1 spécifique émanant des émetteurs. Cette approche permettrait à l’agence de bloquer efficacement le lancement d’ETF Ethereum spécifiques jusqu’à un examen plus approfondi.
L’examen par la SEC des ETF au comptant Ethereum intervient dans un contexte d’intensification de la surveillance réglementaire de la cryptographie aux États-Unis.
La crypto est de plus en plus devenue un point d’éclair politique entre les deux partis qui dominent la politique américaine. Il y a eu des signes indiquant que les démocrates penchent davantage vers un renforcement de l’application, même si tous les démocrates ne sont pas contre la cryptographie. Jeudi dernier, 21 démocrates se sont joints aux républicains pour voter une résolution visant à annuler le Staff Accounting Bulletin No. 121 (SAB 121) de la SEC.
Sous la direction de l’administration Biden, les États-Unis sont connus pour leur répression réglementaire contre l’industrie. La SEC américaine constitue un exemple de cette approche sceptique. Les actions en justice intentées par l'agence fédérale contre les entités cryptographiques ont été un sujet de discussion constant au cours des dernières années.
