La volatilité du Bitcoin a fortement augmenté lors de la vente massive de jeudi, alors que les traders se précipitaient pour se protéger contre les baisses.
L’indice de volatilité Bitcoin de Deribit, connu sous le nom de DVOL, a fortement bondi, passant d’environ 37 à plus de 44. DVOL est l’équivalent crypto le plus proche du VIX de Wall Street, une jauge de peur, qui suit l’évolution des prix attendue par les traders au cours des 30 prochains jours en fonction du prix des options.
Lorsque le DVOL augmente, cela signifie que les traders paient pour se protéger, que les options deviennent plus chères et que la peur augmente.
Les options sont des contrats dérivés qui donnent à l’acheteur le droit d’acheter ou de vendre l’actif sous-jacent à un prix prédéterminé à une date ultérieure. Une option d’achat donne le droit d’acheter et représente un pari haussier sur le marché. Une option de vente offre une protection contre les baisses de prix.
Ce pic de volatilité est survenu alors que les marchés digèrent le regain d’incertitude macroéconomique, notamment les risques croissants de fermeture du gouvernement et les nouvelles rumeurs politiques autour de la direction future de la Réserve fédérale. La volatilité a également augmenté sur les marchés traditionnels, le VIX augmentant en parallèle, renforçant le sentiment d’une aversion au risque plus large plutôt que d’un événement uniquement cryptographique.
Malgré ce pic, la volatilité implicite du Bitcoin reste loin d’être extrême si l’on la considère dans un contexte historique.
Les données Deribit montrent que le rang IV du bitcoin est de 36, ce qui signifie que la volatilité implicite actuelle (une mesure axée sur le marché représentant la volatilité future attendue du prix d’un actif) ne se situe que légèrement au-dessus de ses niveaux les plus bas de l’année dernière. Le IV centile se situe près de 50, ce qui suggère que la volatilité du Bitcoin a été inférieure aux niveaux actuels environ la moitié du temps au cours des 12 derniers mois.
En termes simples, la volatilité a bondi rapidement, mais elle n’est pas encore à son maximum.
C’est important pour les commerçants. Un DVOL en hausse indique que les marchés d’options s’attendent à des fluctuations de prix plus importantes, même si les prix au comptant semblent se stabiliser. Le IV Rank et le IV Percentile aident les traders à déterminer si les options sont bon marché ou chères par rapport à l’histoire récente, ce qui peut influencer les décisions en matière de couverture, d’effet de levier et d’exposition au risque.
Pour l’instant, les marchés d’options signalent la prudence plutôt que la panique.
Pourtant, associé à plus de 1,7 milliard de dollars de liquidations et à d’importants positionnements longs évacués sur les bourses, le pic de volatilité montre à quel point le positionnement était devenu fragile. Lorsque les prix ont chuté, les ventes forcées ont fait le reste.
Le message des marchés dérivés est simple. Bitcoin n’est plus calme. Et les traders se préparent à davantage de turbulences, certains visant la barre des 70 000 $ dans les semaines à venir.
