L’offre totale en circulation de Bitcoin vient de franchir 95 % de son plafond d’approvisionnement de 21 millions – une étape importante franchie il y a près de 17 ans lorsque le créateur Satoshi Nakamoto a miné le bloc Genesis le 3 janvier 2009.
Avec 19,95 millions de Bitcoins actuellement en circulation, il ne reste que 2,05 millions de Bitcoins à exploiter. La question est : qu’est-ce que cela signifie pour l’avenir du Bitcoin et de son prix ?
S’adressant à Cointelegraph, Thomas Perfumo, économiste mondial chez Kraken, a déclaré qu’il s’agissait d’une étape importante dans le récit du Bitcoin, car l’inflation annuelle de l’offre est actuellement d’environ 0,8% par an et l’argent dur « nécessite un récit crédible pour que les gens adoptent en toute confiance une monnaie comme réserve de valeur ».
« Cette étape est un rappel de la résistance de Bitcoin contre la dégradation et l’intervention, fonctionnant comme prévu près de 17 ans plus tard », a ajouté Perfumo.
L’offre de 95 % de Bitcoin ne fera pas à elle seule grimper les prix
Il a été émis l’hypothèse qu’en limitant l’entrée d’une nouvelle offre, la valeur de chaque pièce devrait augmenter à mesure que la demande augmente tandis que l’offre est étouffée.
Cependant, Jake Kennis, analyste de recherche principal chez la plateforme d’analyse en chaîne Nansen, a déclaré qu’il est peu probable que cette étape fasse bouger immédiatement le marché. Il valide cependant le récit de l’or numérique de Bitcoin et souligne comment les principaux détenteurs et les acteurs institutionnels bloquent l’offre limitée pour une détention à long terme.
« Cela met l’accent sur la rareté du Bitcoin, mais les 5 % restants prendront bien plus de 100 ans pour atteindre 100 % de circulation en raison des événements réduits de moitié. Bien que la rareté accrue puisse soutenir psychologiquement les prix, cette étape particulière est plus un événement narratif qu’un catalyseur direct des prix », a déclaré Kennis.
« La véritable histoire n’est pas le chiffre de 95% en lui-même, mais le calendrier d’approvisionnement de Bitcoin fonctionnant exactement comme prévu, il est prévisible et rare à l’ère de l’impression illimitée de monnaie fiduciaire », a-t-il ajouté.
Sur la base du taux de découverte de blocs et du processus de réduction de moitié, qui se produit environ tous les quatre ans, soit tous les 210 000 blocs de transactions, le dernier Bitcoin devrait être extrait vers 2140.
Le jalon d’approvisionnement est un signe de la maturité du Bitcoin
Marcin Kazmierczak, co-fondateur de l’oracle blockchain RedStone, estime également qu’il est peu probable que le cap des 95 % soit un catalyseur immédiat des prix, car la dynamique de l’offre de Bitcoin est déjà bien connue, des jetons ont été libérés au cours de la dernière décennie et les marchés les ont progressivement absorbés.
Cependant, il a déclaré que cette étape souligne pourquoi la rareté est importante pour la valeur à long terme du Bitcoin, et les traders devraient se concentrer davantage sur la question de savoir si l’infrastructure qui le supporte peut évoluer pour soutenir la prochaine phase d’intégration institutionnelle.
« Ce qui compte plus, c’est le contexte macroéconomique, les tendances d’adoption et la clarté de la réglementation plutôt que d’atteindre un seuil de pourcentage arbitraire », a déclaré Kazmierczak.
Les mineurs pourraient bientôt être contraints de changer
Une hausse des prix n’est peut-être pas imminente, mais Kennis a déclaré que la diminution de l’offre est susceptible d’augmenter la pression sur les mineurs qui ressentent déjà la douleur de la réduction de moitié d’avril 2024, qui a réduit la récompense pour chaque bloc à 3,125 Bitcoin.
« Les mineurs ressentent déjà l’impact de la réduction des récompenses globales suite à la réduction de moitié, la plus récente en 2024, les obligeant à s’appuyer de plus en plus sur les frais de transaction pour leur rentabilité », a-t-il déclaré.
Kazmierczak partage un point de vue similaire, affirmant qu’à mesure que la croissance de l’offre ralentit considérablement, l’économie minière connaîtra un changement fondamental.
« Nous passons de mineurs dépendants des récompenses de bloc à des mineurs dépendants des frais de transaction. Cela crée une pression sur les mineurs pour qu’ils se consolident ou recherchent des gains d’efficacité », a-t-il déclaré.
