Le macro-investisseur Raoul Pal pense que le marché de la cryptographie est entré dans un cycle de Bull plus long que d’habitude, qui pourrait se présenter profondément en 2026 à mesure que la liquidité mondiale se développe et les pressions de dette. Dans sa dernière interview sur. Pal a déclaré que ce cycle « a plus de piste que les gens ne le pensent », ajoutant qu’Ethereum (ETH) semble prêt à reprendre l’élan sur Bitcoin (BTC).
Comprendre pourquoi la crypto surpassera
Macro Conducteurs: débassement, inflation et liquidité
Les banques centrales et les gouvernements augmentent les liquidités pour gérer la dette à environ 8% par an. Combiné à l’inflation, cela établit un taux d’obstacles de 11% pour les investissements. Les actifs qui ne respectent pas ce seuil perdent de la valeur en termes réels. Les obligations et les espèces sont courts, tandis que la crypto fournit un moyen de préserver et de développer un pouvoir d’achat au fil du temps.
La liquidité comme facteur dominant
Selon PAL, la liquidité, et non les bénéfices ou la géopolitique, reste le facteur dominant derrière les prix des actifs.
Il a déclaré que la liquidité explique environ 96% de la variabilité des actions technologiques et environ 90% de Bitcoin. Ce cadre montre pourquoi la crypto augmente souvent lorsque les indicateurs conventionnels semblent faibles, ce qui rend les macro-conditions plus pertinentes que le bruit à court terme.
Performance historique et bord de la cryptographie
PAL a déclaré que Bitcoin a effectué une croissance annuelle d’environ 130% depuis 2012, même avec des retraits majeurs de 64%, 73% et 56%. Ethereum s’est composé d’environ 133% par an et a toujours surpassé le bitcoin dans les cycles passés.
Des réseaux à un stade précoce comme Solana et SUI ont livré des gains plus élevés pendant les phases d’adoption. PAL soutient que l’exposition concentrée à la crypto peut être plus efficace que la diversification large dans cet environnement.
Dans l’avant: ETH vs BTC et au-delà
PAL s’attend à ce que Ethereum surpasse le bitcoin dans le cycle actuel en raison de sa trajectoire d’adoption. Cependant, Bitcoin reste le cœur des portefeuilles crypto, offrant une stabilité et des rendements de composition réguliers.
En écho au point de vue de Pal, un autre analyste a déclaré que Ethereum avait l’air prêt à prendre de l’élan de Bitcoin. Si ETH rompt ses sommets à court terme, il pourrait évoluer vers la définition d’un nouveau sommet de tous les temps. Il semble très probable que nous monterons dans une scène que $ Eth va prendre le relais de $ BTC », a déclaré Poppe.
