La recherche se concentre davantage sur Coinbase en tant que facteur de risque potentiel en raison de son rôle de garde existant et de sa capacité à obtenir un contrôle important via les ETF.
Les fonds négociés en bourse (ETF) Spot Ethereum, s’ils sont approuvés, pourraient intensifier les risques de concentration des validateurs au sein du réseau Ethereum, selon une récente étude. recherche de S&P Global.
La recherche, intitulée « Les ETF américains sur Ether pourraient exacerber le risque de concentration », met en lumière l’impact potentiel des fonds spot Ethereum sur la concentration des validateurs sur Ethereum. réseau, en particulier ceux qui intègrent le staking.
Les ETF Bitcoin au comptant traditionnels sécurisent leurs avoirs dans des coffres-forts numériques, dont la fonction première est de refléter le prix de marché de l’actif. Cependant, Ethereum unique La proposition réside dans le staking – où la crypto est verrouillée pour prendre en charge les opérations du réseau et sécuriser les transactions, récompensant ainsi les participants au processus. Malgré les récompenses potentielles, le staking introduit un risque de « réduction » si les validateurs sous-performent ou agissent de manière malveillante.
Selon l’étude, les ETF Ethereum au comptant n’affecteront pas la combinaison des validateurs, mais les ETF Ethereum proposés avec mise en jeu, tels que ceux d’Ark Invest et de Franklin Templeton, pourraient devenir suffisamment grands pour influencer de manière significative le pouvoir du validateur.
L’analyse de S&P Global met également en évidence des préoccupations spécifiques concernant Lido et Coinbase. Les deux entités constituent des menaces potentielles pour la concentration des validateurs, mais pour des raisons légèrement différentes.
La recherche note que même si le Lido détient près de 33 % des ETH mis en jeu, il est peu probable que les institutions américaines lançant des ETF de staking Ethereum s’engageront directement avec Piscine en raison de considérations réglementaires et de risques. Au lieu de cela, ces ETF pourraient opter pour des dépositaires d’actifs numériques réglementés pour le staking, atténuant potentiellement la domination du Lido. Toutefois, ce changement suscite des inquiétudes quant à le rôle de Coinbase.
La recherche prévient que Coinbase, une bourse majeure avec un contrôle important des validateurs, pourrait augmenter sa participation dans Ethereum via des ETF, conduisant à une plus grande concentration. En outre, le double rôle de Coinbase en tant que dépositaire de plusieurs ETF Bitcoin et son implication potentielle dans les ETF Ethereum pourraient exacerber la concentration.
Cependant, l’impact global des ETF la concentration dépend de leurs pratiques de mise. La recherche suggère que l’introduction de nouveau les dépositaires d’actifs numériques pourraient permettre aux émetteurs d’ETF de diversifier leurs participations entre différentes entités, atténuant ainsi potentiellement le risque de concentration.
