L’offre d’Ethereum diminue plus rapidement que jamais, avec des graphiques de plusieurs trackers montrant que plus de 40 % de tout l’Ether est désormais hors de circulation. Les analystes constatent que la liquidité limitée, la hausse de l’activité des pools de staking et l’appétit institutionnel insatiable conduisent la deuxième plus grande pièce au monde à des niveaux records.
Selon les données de marché partagées mardi par Taylor.eth, membre de la communauté, environ 3,4 % de l’offre en circulation d’Ethereum est détenue par des adresses dormantes et des trésoreries autonomes décentralisées (DAT), ce qui rend ces jetons illiquides pendant des années ou de façon permanente.
Taylor a mentionné que 7,3 % sont stockés dans des fonds négociés en bourse (ETF), dont la plupart sont inactifs près de 80 % du temps. Cependant, environ 29,5 % de l’offre totale est mise en jeu au sein du réseau de preuve de participation d’Ethereum.
La partie mise en jeu est en grande partie inaccessible en raison de la limite de taux de sortie lente pour les validateurs, qui s’élève actuellement à environ 40 jours. Ensemble, tous ces pools ont mis de côté plus des deux cinquièmes de l’offre totale de crypto, suffisamment pour créer une crise pour les mois à venir.
Citant les statistiques de Taylor.eth, analyste crypto Crypto Gucci noté qu’Ethereum n’a jamais connu de cycle de marché avec les trois vides d’approvisionnement actifs simultanément.
« Cette fois, l’ETH entre dans le cycle avec une demande institutionnelle record et le plus petit flottement liquide de l’histoire. Lorsque la demande rencontre une offre en diminution comme celle-ci, le prix n’augmente pas seulement, il devient nucléaire », a supposé l’investisseur à long terme.
La demande institutionnelle a absorbé 12 % de l’offre d’ETH
Selon les données compilées par Ark Investments, les fonds négociés en bourse basés aux États-Unis ont déjà absorbé 6,84 millions d’ETH, d’une valeur d’environ 28 milliards de dollars, soit environ 5,6 % de l’offre totale. Cette accumulation s’est produite même sans l’approbation du pari d’ETH dans ces ETF.
Les sociétés publiques inscrites au tableau d’affichage d’Ark détiennent collectivement plus de 12 % de l’offre totale d’ETH. Parmi eux se trouve Bitmine de Tom Lee, qui a acheté pour 834 millions de dollars d’ETH plus tôt cette semaine. La société détient désormais 12,52 milliards de dollars en Ethereum, soit plus de la moitié de son objectif de contrôler 5 % de l’offre totale en circulation, selon la plateforme de données en chaîne Arkham Intelligence.
L’investisseur Ted Pillows a soutenu le sentiment haussier de Crypto Gucci, suggérant qu’Ethereum pourrait être gravement sous-évalué par rapport aux références macroéconomiques.
« $ETH rattrapera l’offre de M2 au quatrième trimestre. La juste valeur d’Ethereum est de 8 000 à 10 000 dollars d’ici le premier trimestre 2026. Avec les enchères institutionnelles et l’approbation du staking, je pense que l’ETH va se redresser durement », a-t-il écrit sur X.
Selon Arab Chain, contributeur de CryptoQuant, le ratio d’offre d’Ethereum sur le ratio Binance est tombé à 0,33 cette semaine, se rapprochant des plus bas observés pour la dernière fois en mai, après une brève période d’accumulation parallèlement à la stabilisation du prix de l’ETH à près de 4 000 $.
Il a expliqué que la baisse de ce ratio pourrait signifier que les investisseurs déplacent leurs actifs des bourses vers des avoirs ou des mises à long terme, ce qui réduirait par la suite la pression à la vente.
Entre 2018 et 2021, les augmentations du ratio d’offre de Binance ont précédé les phases de correction des prix en prévision d’une vente massive. Cependant, au moment où d’importants retraits ont eu lieu, comme c’est le cas actuellement, les prix des pièces ont connu de fortes hausses.
Ethereum enregistrera-t-il bientôt un autre ATH ?
En suivant la baisse des réserves de change, Arab Chain a déclaré que de nombreux détenteurs pourraient stocker Ethereum en dehors des échanges centralisés, car ils ont plus confiance dans les solutions décentralisées de conservation et de staking.
Malgré le sentiment haussier, certains traders sur les réseaux sociaux ont rejeté la théorie du « vide de l’offre » comme étant exagérée.
« Ce récit d’offre est vanté depuis plus d’un an maintenant », a commenté un utilisateur de X. « Le prix n’a pas cassé et est resté au-dessus des précédents sommets historiques, mais a plutôt fait un aller-retour jusqu’aux niveaux de 2017. »
Au moment de cette publication, Ethereum se négocie près de la fourchette moyenne de 4 100 $ après avoir rebondi après un correction cela l’a ramené à 3 900 $ vendredi. Les analystes techniques affirment que la structure actuelle des prix semble légèrement haussière, tant que l’ETH se maintient au-dessus de la zone de support de 3 990 $.
