La mise à niveau de Fusaka vers Ethereum, qui devrait être mise en service début décembre, promet de faire entrer la deuxième blockchain la plus précieuse au monde dans une ère d’adoption au niveau institutionnel. Depuis trop longtemps, Ethereum est trop lent et trop coûteux pour attirer des activités significatives à Wall Street. Cela pourrait changer à mesure que Fusaka mettra en œuvre des améliorations majeures dans la manière dont le réseau vérifie et compresse les données, multipliant par 10 sa vitesse et sa capacité.
Pourtant, il ne sera pas facile pour Ethereum de conserver son avance parmi les développeurs en tant que chaîne privilégiée sur laquelle s’appuyer ; une évolution continue sera essentielle pour qu’Ethereum puisse préserver son avantage existant en tant que plate-forme de financement en chaîne.
Ethereum reste la plate-forme préférée des institutions pour la tokenisation d’actifs, les applications DeFi et la création de stablecoins, sur la base des atouts qui découlent de sa maturité. Cependant, il fait face à des menaces qui éroderont son avantage s’il ne bouge pas pour répondre au marché : comme un requin, si Ethereum cesse de bouger, il mourra.
Force : disponibilité d’Ethereum
Cependant, Solana n’a jamais vraiment éclipsé Ethereum. L’une des principales raisons pourrait être qu’au cours des cinq dernières années, Solana, en tant que système blockchain, est devenu sombre sept fois. Ethereum, comme l’a déclaré Thomas Lee, directeur des investissements de Fundstart Capital, en août, ne s’est jamais effondré au cours de ses 10 ans d’existence. La disponibilité est appréciée par les institutions financières ; ce n’est pas sexy, mais c’est l’un des principaux attributs qui rendent l’infrastructure en chaîne attrayante pour les acteurs du marché.
Force : maturité de l’écosystème Ethereum
Une autre qualité peu sexy que les institutions exigeront : la disponibilité et la maturité des outils et des talents des développeurs. Alors que Solana a attiré le plus de nouveaux développeurs de toutes les chaînes l’année dernière, Solidity d’Ethereum possède la plus grande communauté de développeurs, de loin, une avance récemment confirmée dans le rapport State of Crypto d’a16z.
Risque : mise à l’échelle d’Ethereum
Un problème persistant qui a nui à Ethereum est le rythme auquel il évolue, c’est-à-dire en quelque sorte glacial. Fusaka constituera une mise à niveau majeure, mais elle n’amènera toujours pas Ethereum et ses couches de cumul sur les mêmes transactions par seconde que Solana. Dans un monde où un nouveau GPT semble sortir tous les deux mois, Ethereum aurait dû atteindre depuis longtemps son objectif, déclaré par son inventeur Vitalik Buterin en 2017, d’égaler l’ampleur des transactions sur le réseau de paiement Visa, et actuellement loin de la moyenne de Visa de 24 000 tps. En revanche, les blockchains de layer 2 (L2) d’Ethereum peuvent traiter entre 1 000 et 10 000 transactions par seconde.
Risque : les poids lourds et les innovateurs rompent avec le règlement Ethereum
Les nouvelles blockchains sont de plus en plus soutenues par des sociétés cotées en bourse, telles que Arc de Circle et Tempo de Stripe. Arc et Tempo sont des blockchains de layer 1 (L1), comme Ethereum. Au lieu de construire une chaîne au sommet d’Ethereum en tant que L2 comme la base de Coinbase, Circle et Stripe ont décidé de créer leur propre couche de règlement, bien que compatible avec le langage de programmation Solidity et la machine virtuelle Ethereum.
Un autre L1 est Hyperliquid, spécialement conçu comme une bourse décentralisée pour le trading de contrats à terme perpétuels. Bien que cela puisse sembler une niche, Hyperliquid, avec DEX Aster, a gagné 32% de tous les revenus de la blockchain en septembre, selon une analyse de VanEck, faisant tomber Solana de son perchoir. Tout comme Solana est venu autrefois voler la vedette à Ethereum, Hyperliquid semble faire de même. Et bien que le krach cryptographique du 10 octobre ait ébranlé Hyperliquid et provoqué la colère de nombreux traders lorsque des positions gagnantes ont été utilisées pour financer des pertes, il a néanmoins survécu comme prévu. Tout cela doit attirer l’attention des développeurs d’Ethereum, hein ?
Le chemin d’Ethereum pour répondre au marché institutionnel
Il existe de nombreuses opportunités pour des chaînes comme Solana et Hyperliquid de profiter des lacunes d’Ethereum. Une véritable course à l’esprit des développeurs est en cours alors que les options d’acteurs bien financés comme Circle et Stripe exercent une pression sur Ethereum. L’innovation est répartie sur plusieurs écosystèmes blockchain, et la liquidité la suit, créant de profonds pools commerciaux aux côtés de nouveaux protocoles innovants. Ethereum va-t-il perdre l’intrigue ?
Pour éviter cela, il y a beaucoup d’éducation à faire autour d’Ethereum avant qu’il soit pleinement adopté par les trésoriers d’entreprise traditionnels et le grand public. Pour les institutions financières qui choisissent leurs plateformes préférées en matière de tokenisation, de trading et de rendement, le capital humain d’Ethereum peut être le facteur décisionnel ultime. Le noyau de contributeurs et de dirigeants de l’écosystème d’Ethereum a toujours été un groupe idéaliste, tout en réalisant des mises à niveau majeures comme la fusion sans problème, et maintenant Fusaka est sur le point de faire passer le réseau au niveau supérieur. Pour la santé et l’avenir du réseau, les principaux contributeurs devront élever des personnes capables de guider des relations pluriannuelles.
Pour l’instant, au moins, Ethereum est toujours une priorité quant à l’endroit où l’infrastructure institutionnelle de cryptographie est en cours de construction. Il s’est avéré vulnérable en raison de sa lenteur d’évolution, de la menace constante de concurrents débutants, et il a toujours Solana et d’autres pour le garder sous contrôle. Si d’autres respectent la feuille de route institutionnelle plus rapidement ou mieux, Ethereum risque de perdre son avantage, quel que soit le prix de l’ETH.
