Après la première vague d’éther ponctuel ($ETH) fonds négociés en bourse lancés sans staking, l’ETF iShares Staked Ethereum Trust (ETHB) de BlackRock, l’une des versions les plus attendues du secteur, commence à être négocié au Nasdaq jeudi.
Le fonds est le troisième ETF crypto du gestionnaire d’actifs et le premier de BlackRock à intégrer le staking. ETHB détiendra de l’éther au comptant et mettra en jeu une partie de ces avoirs sur le réseau Ethereum, permettant aux investisseurs de potentiellement gagner des récompenses tout en bénéficiant des mouvements de prix.
Le nouveau véhicule élargit la gamme d’actifs numériques existante de BlackRock, qui comprend l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) et l’iShares Ethereum Trust (ETHA). Ces fonds ont connu une croissance rapide depuis leur lancement, IBIT gérant aujourd’hui plus de 55 milliards de dollars d’actifs et ETHA environ 6,5 milliards de dollars.
« C’est vraiment une question de choix pour les investisseurs », a déclaré Jay Jacobs, responsable américain des ETF d’actions de BlackRock, à CoinDesk dans une interview. « Alors qu’ETHA a développé des liquidités et un marché de produits dérivés en croissance, certains investisseurs se concentrent sur la maximisation des rendements totaux en combinant l’exposition aux prix de l’éther avec des récompenses de mise, a-t-il ajouté. »
Ethereum utilise un système de preuve de participation qui permet aux détenteurs de son jeton natif de verrouiller les pièces pour faciliter la validation des transactions et sécuriser le réseau. En retour, les participants reçoivent des récompenses, que de nombreux investisseurs considèrent comme une caractéristique de type rendement de l’actif.
Jusqu’à présent, la plupart des ETF éther n’offraient qu’une exposition aux prix sans staking, bien que certains gestionnaires d’actifs, dont Grayscale, aient récemment lancé des ETF dotés de capacités de staking. Jacobs a déclaré que cet écart pourrait avoir découragé certains investisseurs natifs de la cryptographie de transférer leurs actifs vers des fonds négociés en bourse.
« Certains investisseurs qui détenaient déjà de l’éther directement le mettaient en jeu et n’étaient pas prêts à se lancer dans un produit négocié en bourse car ils perdraient cette fonctionnalité », a-t-il déclaré. « En intégrant le staking, l’ETF permet aux investisseurs de conserver les avantages du staking tout en bénéficiant des avantages opérationnels d’une structure ETF. »
Ces avantages incluent une conservation de qualité institutionnelle, la possibilité de négocier via des comptes de courtage traditionnels et l’intégration avec des allocations de portefeuille standard aux côtés d’actions et d’obligations.
Le produit peut également séduire certains investisseurs institutionnels qui privilégient les actifs générateurs de revenus ou de flux de trésorerie.
« Pour certaines institutions, lorsqu’elles évaluent un investissement, elles souhaitent y réfléchir du point de vue des flux de trésorerie », a déclaré Jacobs. Les récompenses de mise peuvent aider à rendre l’éther plus comparable aux autres actifs dans les modèles de portefeuille.
BlackRock s’attend à ce que l’intérêt pour le produit vienne d’un large éventail d’investisseurs, notamment des traders individuels, des conseillers financiers et des répartiteurs institutionnels tels que les hedge funds et les family offices.
Le fonds comporte des frais de sponsor de 0,25 %, bien que BlackRock renonce à une partie du coût pour la première année, le réduisant à 0,12 % sur les premiers 2,5 milliards de dollars d’actifs. Jacobs a déclaré que la remise temporaire vise à aider le produit à gagner du terrain au cours de ses premiers mois.
Malgré la croissance des produits d’investissement cryptographiques, les allocations aux actifs numériques restent relativement faibles dans les portefeuilles traditionnels. Les institutions allouent généralement des allocations à un chiffre dans le bas de la fourchette, souvent autour de 1 à 2 %, selon Jacobs. À ces niveaux, a-t-il déclaré, la contribution au risque du Bitcoin ou d’autres actifs numériques peut être comparable à l’exposition que les investisseurs acceptent déjà des grandes valeurs technologiques au sein de portefeuilles diversifiés.
BlackRock est rapidement devenu l’un des plus grands acteurs des produits d’investissement cryptographiques. La société supervise environ 130 milliards de dollars de produits négociés en bourse liés à la cryptographie, de fonds de liquidité tokenisés et de gestion de réserves de pièces stables. Selon la société, iShares a capté environ 95 % des flux vers les ETP d’actifs numériques en 2025.
Pour l’instant, Jacobs a déclaré que la société restait concentrée sur l’expansion de l’adoption de ses produits cryptographiques existants, en particulier le bitcoin et l’éther, car de nombreux investisseurs en sont encore à leurs connaissances sur cette classe d’actifs.
« Nous n’en sommes qu’aux premiers jours de l’adoption des ETF d’actifs numériques », a-t-il déclaré. « Pour de nombreux investisseurs, c’est la première étape. »
