Le succès des ETF spot Bitcoin à peine deux mois après leur lancement a clairement irrité certains législateurs américains. Jeudi 14 mars, les sénateurs Reed et Butler ont écrit à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pour les exhorter à s’abstenir d’approuver de nouveaux échanges. -Produits négociés (ETP) pour des jetons alternatifs au-delà du Bitcoin. Indirectement, les législateurs ont poussé la SEC à refuser l’ETF spot Ethereum qui a été récemment à l’étude.
L’ETH est plus liquide que la plupart des actions du S&P 500
Paul Grewal, directeur juridique de Coinbase, répond respectueusement aux sénateurs, en fournissant des preuves qui contredisent leurs affirmations. Il souligne que leur analyse a été partagée avec le personnel de la SEC et propose d’en discuter avec eux ou avec tout autre décideur politique cherchant des éclaircissements.
Grewal souligne que de nombreux actifs numériques, sans se limiter au Bitcoin, présentent des indicateurs de qualité de marché qui dépassent même les plus grandes actions négociées. Par exemple, le marché au comptant d’Ethereum (ETH) se caractérise par sa profondeur et sa liquidité, avec seulement deux actions du S&P 500 affichant des volumes de transactions en dollars notionnels plus élevés. De plus, une seule action du S&P 500 a des spreads acheteur-vendeur ajustés inférieurs à ceux de l’ETH.
Avec l’aimable autorisation de Paul Grewal
Par rapport au Bitcoin, Grewal souligne que les marchés à terme et au comptant de l’ETH présentent la même corrélation élevée et cohérente, ce qui facilite la surveillance du marché. Cela souligne la robustesse et la fiabilité de l’infrastructure de marché d’Ethereum.
Anthony Sassano, principal contributeur d’Ethereum, affirme que quels que soient leurs sentiments personnels à l’égard d’Ethereum (ETH) ou leur désir d’avoir un ETF, les individus devraient s’opposer à cette évolution. Il souligne que de nombreux décideurs politiques considèrent toutes les crypto-monnaies comme une seule et même entité, ce qui pourrait conduire à la mise en œuvre de politiques défavorables affectant l’ensemble du secteur de la cryptographie. Sassano souligne l’importance de lutter contre de telles actions afin d’éviter des conséquences néfastes pour toutes les crypto-monnaies, quelles que soient les préférences personnelles.
L’ETF Spot Ethereum peut dépasser les ETF Bitcoin
Comme indiqué récemment, l’optimisme entourant les ETF spot Ethereum a diminué sous la pression des législateurs. Cependant, VanEck a publié un rapport le jeudi 14 mars, indiquant que les ETF spot Ether pourraient en réalité être plus importants que les ETF Bitcoin. Pranav Kanade, gestionnaire de portefeuille de VanEck, a déclaré :
« Du point de vue du marché, une partie de moi pense que la taille du marché d’un ETF spot ETH est potentiellement aussi grande, voire plus grande, que celle des ETF spot bitcoin. Le monde des investisseurs à la recherche d’actifs générateurs de liquidités est immense et l’ETH génère évidemment des frais qui reviennent aux détenteurs de jetons. Même si vous ne disposez pas d’un ETF pouvant proposer du staking, il s’agit toujours d’un actif générateur de liquidités. Je pense donc que l’ETH pourrait avoir plus de sens en tant qu’actif pour un plus grand nombre de personnes que Bitcoin.
Avec la preuve de participation d’Ethereum, les détenteurs d’ETH peuvent gagner du rendement en pariant sur la blockchain. Coinbase offre un rendement d’environ 3% aux investisseurs ETH. Cependant, l’approbation de la SEC pour les produits spot ETH est incertaine. Les analystes de Bloomberg estiment désormais une probabilité de 30 %, tandis que Kanade suggère qu’elle est plus proche de 50 %.
