Le staking liquide est un jeu gagnant-vainqueur.
Les utilisateurs veulent du rendement de staking et des liquidités instantanées; Le premier est une marchandise facile à fournir, la seconde est un problème de distribution difficile.
Chaque jeton de staking liquide (LST) doit bootstrap des piscines profondes et des listes de victoires sur les marchés monétaires, les perps, les routeurs et les portefeuilles afin qu’il puisse se comporter comme «de l’argent».
Mais la liquidité engendre la liquidité – d’où la raison pour laquelle le marché du LST d’Ethereum est depuis longtemps dominé par la Steth de Lido, suivi d’une longue queue de LST infructueux plus petits.
Cette même dynamique, cependant, ne se joue pas à Solana, qui a littéralement des milliers de LST. Cela est dû en grande partie à Sanctum, l’équipe responsable de l’inversion de l’économie des LST sur Solana.
Comment le sanctum le fait-il?
Sanctum (anciennement Socian) fournit un service de délivrance de marques blanches pour que quiconque lance son LST et une réserve de liquidité partagée que tout émetteur LST peut brancher.
Cette réserve partagée permet à quiconque avec Sol de lancer ses propres LST de marque sans se soucier d’avoir à élever un tampon Sol géant pour répondre aux rachats.
Le co-fondateur de Sanctum, FP Lee, m’a dit: «Le jalon liquide sur Solana fonctionne différemment du staking liquide sur Ethereum pour une raison technique avec les comptes de l’État.»
«J’ai vu un avenir par lequel, tant que vous construisez une couche de liquidité unifiée, que le coût marginal de la création de votre LST sera nul, et donc il y aura finalement mille LST.»
Faciliter l’échange entre des milliers de LST, c’est l’endroit où se trouve le propre «routeur» de Sanctum AMM.
Les échanges sur le routeur de Sanctum ne reposent pas sur la profondeur de liquidité, comme cela est typique sur AMMS. Il déplace simplement des positions de pieu sous-jacentes à des valeurs intrinsèques, similaires à la fonctionnalité du réseau de compensation d’une banque, permettant à Sanctum de réaliser une somme modique. Cela permet efficacement l’échange entre les LST sans courbes de liaison ni perte impermanente.
Si nécessaire, les échanges peuvent puiser dans sa réserve ou le pool partagé «Infinity» où des milliers de LST sont assis. Ici, Sanctum prend une somme modique et le achemine à Inf, le produit de rendement de Sanctum qui se compose d’un panier de LST à liste blanche.
Cette source de revenus supplémentaire est la raison pour laquelle le rendement d’Inf a historiquement surpassé même le rendement du LST dominant de Solana, Jitosol.
L’inf est communément appelée «LST-of-LST», mais elle s’apparente vraiment à une stratégie de rendement qui implique de faire confiance à la conservation de Sanctum.
En somme, Sanctum socialise les parties dures de l’activité LST (profondeur, rédemptions, routage) afin que tout le monde puisse lancer un LST et monter le même moteur de liquidité. Ensuite, il construit un produit de rendement supérieur en plus de tout. Le tour est joué.
Vous ne le supposeriez pas de l’action des prix de son token natif (ne regardez pas), mais Sanctum est l’une des rares équipes générateurs de revenus de l’industrie. La suite de produits à masse liquide verticalement intégrée de Sanctum a généré des revenus substantiels, soit environ 5,9 millions de dollars annualisés ce mois-ci.
Maintenant, l’équipe s’étend au-delà du staking liquide. La refonte V2 de Sanctum a dévoilé officiellement officiellement une poussée plus large dans la couche de livraison de transactions de Solana.
