$UNI a grimpé d’environ 15 % au cours des dernières 24 heures, surperformant le gain de 4,7 % du bitcoin et la hausse de 8,5 % de l’éther, alors que les investisseurs réagissaient à un vote de gouvernance d’Uniswap visant à élargir la capture des revenus du protocole sur plusieurs réseaux de layer 2.
Si elle est approuvée, la proposition étendrait le soi-disant changement de frais à huit chaînes supplémentaires et remplacerait le modèle actuel pool par pool par un système v3 basé sur plusieurs niveaux qui active par défaut les frais dans tous les pools de liquidité.
Le changement de frais est le mécanisme qui redirige une partie des frais de négociation de la plateforme vers la trésorerie du protocole elle-même auprès des fournisseurs de liquidité. Ces revenus de frais capturés sont ensuite utilisés pour $UNI rachats de jetons, brûlures et croissance de la trésorerie, établissant un lien direct entre le volume des transactions de la plateforme et $UNIla valeur marchande de.
Certaines estimations suggèrent que le changement pourrait ajouter environ 27 millions de dollars de revenus annualisés en plus des 34 millions de dollars déjà générés et utilisés pour brûler. $UNImarquant l’un des changements les plus importants dans l’économie symbolique d’Uniswap depuis la réintroduction des frais à la fin de l’année dernière.
La proposition de gouvernance, divisée en deux votes en chaîne en raison des limites de transaction, inclurait les frais de protocole sur plusieurs blockchains. Il introduit également un nouveau v3OpenFeeAdapter qui applique les frais de protocole de manière uniforme entre les pools de liquidité en fonction de leur niveau de frais, plutôt que d’exiger que la gouvernance active les pools individuellement.
Le changement rendrait automatique la capture des frais de protocole pour tous les nouveaux pools v3, réduisant ainsi les interventions manuelles et élargissant potentiellement la collecte de revenus sur les paires de trading à longue traîne.
Depuis la première phase du déploiement du changement de frais à la fin de l’année dernière, Uniswap a déjà dépensé plus de 5,5 millions de dollars en $UNIce qui implique un rythme annualisé d’environ 34 millions de dollars aux niveaux actuels.
Ce rallye intervient alors que les marchés de la cryptographie rebondissent largement, le bitcoin ayant augmenté d’environ 4 à 5 % et l’éther d’environ 8 % au cours de la même période.
Néanmoins, l’impact à long terme dépendra de la question de savoir si la capture des frais de protocole plus élevés affecte la compétitivité d’Uniswap en matière de liquidité sur les réseaux de layer 2, où les traders et les teneurs de marché sensibles aux frais peuvent migrer vers des sites alternatifs.
Après des années de volume de transactions sans revenus significatifs pour les détenteurs de jetons, les derniers trimestres montrent que le protocole commence à conserver ses revenus.
Au premier trimestre 2026, Uniswap a enregistré un bénéfice brut d’environ 3,12 millions de dollars, selon les données de DeFi Llama, contre effectivement zéro au cours des périodes précédentes.
Ce changement fait suite à l’activation progressive du changement de frais à la fin de l’année dernière, qui a redirigé une partie des frais de négociation vers $UNI des brûlures.
S’il est adopté, le vote cimenterait la transition d’Uniswap vers un protocole inter-chaînes générateur de revenus, avec $UNI les brûlures sont de plus en plus liées à l’activité commerciale globale au-delà d’Ethereum.
