Les protocoles DeFi ont fait preuve de résilience lors du krach boursier de cette semaine, Aave étant confronté à ses plus grandes liquidations jamais enregistrées, s’élevant à 300 millions de dollars sur le réseau principal Ethereum. Selon IntoTheBlock, la plupart des liquidations ont eu lieu à partir de prêts de stablecoins contre des garanties wstETH, le jeton de staking liquide enveloppé proposé par Lido.
Volume des liquidations d’Aave par actif. Image : IntoTheBlock
Malgré la chute de l’ETH allant jusqu’à 25 % en une semaine, les liquidations ont été exécutées avec succès, rééquilibrant le protocole et contribuant à hauteur de 6 millions de dollars de bénéfices à l’Aave DAO.
Il est à noter que le règlement de centaines de millions de liquidations s’est produit sans s’appuyer sur un point de défaillance central, le tout exécuté automatiquement par des contrats intelligents.
Les jetons de re-staking liquides (LRT) et les stablecoins porteurs de rendement ont connu de brefs écarts par rapport à leurs niveaux de référence. L’eETH d’EtherFi, le plus grand LRT par capitalisation boursière, a perdu jusqu’à 2 % de sa valeur lors du crash de lundi, mais s’est redressé en six heures. Les LRT non remboursables ont fait face à des dé-stabilisations plus importantes, mais ont également récupéré la plupart de leurs remises.
L’USDe d’Ethena a maintenu son ancrage au dollar, son offre ayant diminué de 100 millions de dollars en raison de rachats. Le stablecoin n’a pas perdu plus de 0,5 % de sa parité malgré la volatilité du marché.
Dans l’ensemble, les protocoles de finance décentralisée (DeFi) nouveaux et établis ont résisté avec succès à la tempête macroéconomique, démontrant la capacité du secteur à résister à des conditions difficiles sans interférence extérieure.
Saphir
De plus, la valeur totale bloquée (TVL) des applications DeFi a diminué jusqu’à 10 % après le krach du 4 août, mais a réussi à récupérer toute la valeur perdue pendant la correction, s’élevant à plus de 128 milliards de dollars. En 2024, la TVL des applications DeFi a augmenté de 41 %, selon les données de DefiLlama.
Le ralentissement du marché des crypto-monnaies s’inscrit dans un mouvement global de désendettement plus large, déclenché par la liquidation du carry trade sur le yen suite à la hausse des taux d’intérêt de la Banque du Japon à 0,25 %. Cela a entraîné une hausse du yen et des ventes généralisées d’actifs, ce qui a fait que la corrélation entre les crypto-monnaies et les actions a atteint son plus haut niveau en six mois.
