L’activité DeFi a atteint ses niveaux les plus élevés depuis le krach des 10 et 11 octobre. La récente capitulation du marché s’est transformée en un test de résistance DeFi, la plupart des protocoles ayant survécu au pic soudain d’activité.
L’activité DeFi s’est accélérée lors du dernier ralentissement du marché, atteignant ses niveaux d’activité DEX les plus élevés au cours des derniers mois.
Les contrats à terme perpétuels DEX ont absorbé les niveaux d’activité les plus élevés depuis octobre 2025, démontrant la robustesse de l’infrastructure DeFi, avec une liquidité disponible importante. | Source : DeFi Lama
Les principaux protocoles décentralisés produisent toujours certains de leurs frais les plus élevés, la majeure partie de l’activité étant concentrée sur Aave, Morpho, Jupiter et d’autres protocoles DeFi et DEX de premier plan. Les éléments les plus actifs de l’écosystème DeFi sont toujours les contrats à terme perpétuels DEX, les prêts et les agrégateurs et marchés DEX généraux.
La principale différence au cours de ce cycle cryptographique est que le ralentissement n’a pas provoqué de liquidations en cascade ni de rupture des protocoles DeFi. Tous les DEX et chaînes impliqués ont géré les transactions et le trafic extrêmes.
Le changement d’activité le plus important est venu des DEX à terme perpétuels, qui sont déjà devenus certains des marchés les plus liquides. Le pic de liquidité s’est concentré sur Hyperliquid et Aster.
Le ralentissement actuel du marché n’a pas provoqué de retraits majeurs, de problèmes de liquidité ou de liquidations DeFi, car la plupart des protocoles ont installé des protections suffisantes. Hyperliquide a survécu à la surcharge commerciale actuelle, avec moins de liquidations en cascade par rapport à l’événement d’octobre.
DeFi ralentit, mais évite le crash
L’activité DeFi a ralenti, la valeur verrouillée étant tombée à des niveaux jamais vus depuis mars 2024. La plupart des protocoles sont restés relativement résilients, car les garanties ont été déposées dans une fourchette de prix inférieure.
Malgré le retrait, des protocoles comme Aave et Lido continuent d’attirer des dépôts et des prêts actifs, parmi les plus grands producteurs de frais de l’écosystème Ethereum. Les prêts en chaîne restent bien au-dessus de leurs niveaux de 2022, avec une valeur bloquée de plus de 51 milliards de dollars.
Au cours des cycles de marché précédents, les prêts ont été fortement affectés par les baisses dues à la panique et au manque de protection. Au cours du dernier cycle de marché, la plupart des principaux protocoles n’ont montré aucun signe de difficultés ou de créances douteuses.
$ETH les niveaux de liquidation sont légèrement inférieurs à ceux du marché, le premier niveau de liquidation significatif se situant autour de 1 890 $. Les protocoles les plus chargés comme Morpho rapportés 5 000 liquidations évalué à 105 millions de dollars au cours des dernières 24 heures, mais les coffres-forts et positions restants restent stables. D’autres protocoles sont en cours de traitement remboursements de prêts comme d’habitude, en évitant une cascade de liquidations.
Malgré la relative stabilité, les utilisateurs sont invités à ne pas contracter de nouveaux emprunts sur des protocoles décentralisés. La volatilité accrue des marchés pourrait accélérer les liquidations à l’avenir. Cependant, le dénouement reste progressif par rapport aux cycles précédents.
DeFi comporte-t-il toujours des risques ?
Bien que DeFi ait montré qu’il est techniquement robuste, l’écosystème comporte toujours des risques lors d’un mouvement baissier prolongé du marché.
Le premier risque majeur est $ETH– une liquidité basée sur la liquidité, qui peut déclencher des liquidations si tous les prêts ne sont pas remboursés.
D’autres risques incluent l’épuisement de la liquidité de certaines des principales paires de trading, en particulier celles concentrant la liquidité dans une certaine fourchette de prix.
Le plus grand risque est une cascade de liquidation si les fonds ont été réutilisés entre les protocoles, ouvrant plus de positions que la position initiale. $ETH supports collatéraux.
