L’écosystème de prêt en chaîne d’Ethereum a franchi une nouvelle étape, avec des prêts actifs dépassant 28 milliards de dollars en janvier 2026.
Au cœur de cette croissance se trouve Aave, le principal protocole de prêt basé sur Ethereum, qui contrôle environ 70 % du marché de prêt actif du réseau.
Les liquidations automatisées d’Aave empêchent la contagion DeFi au milieu du crash du week-end
Les données sur Token Terminal montrent que la croissance des prêts actifs sur les plateformes de prêt basées sur Ethereum a été multipliée par dix par rapport aux plus bas de janvier 2023.
Prêts actifs sur les plateformes de prêt sur Ethereum. Source : Terminal de jetons sur X
Cette étape met en évidence la domination continue d’Ethereum dans DeFi. Cela lui donne un avantage environ dix fois supérieur sur les réseaux concurrents tels que Solana et Base.
L’augmentation de l’activité de prêt, bien que signalant l’adoption croissante de DeFi, soulève également des questions sur le risque systémique.
En 2022, l’augmentation des volumes de prêts a contribué à des vagues de liquidations qui ont exacerbé les replis plus larges des marchés. Au troisième trimestre 2025, les prêts cryptographiques avaient atteint un montant record de 73,6 milliards de dollars. Cela représente une augmentation de 38,5 % d’un trimestre à l’autre, et presque le triple depuis le début de 2024.
Selon les analystes de Kobeissi, cela s’explique en grande partie par les protocoles DeFi bénéficiant des approbations Bitcoin ETF et d’une reprise à l’échelle du secteur.
Alors que l’effet de levier dans la DeFi reste bien inférieur à celui des secteurs TradFi – qui ne représentent que 2,1 % du marché des actifs numériques de 3 500 milliards de dollars, contre 17 % dans l’immobilier – sa concentration dans les plateformes de prêt algorithmiques comme Aave amplifie le potentiel de liquidations rapides et automatisées.
Le crash du week-end met en évidence le rôle d’Aave en tant que stabilisateur de DeFi au milieu de liquidations de 2,2 milliards de dollars
Le krach boursier du week-end de fin janvier 2026 a mis ce système à l’épreuve dans des conditions de stress extrême. Le Bitcoin a fortement chuté, passant d’environ 84 000 $ à moins de 76 000 $ au milieu de :
- Liquidité maigre le week-end
- Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient, et
- La pression du gouvernement américain finance les incertitudes.
Plus de 2,2 milliards de dollars de positions à effet de levier ont été liquidés sur des bourses centralisées et décentralisées en seulement 24 heures.
L’infrastructure d’Aave a joué un rôle stabilisateur crucial. Le protocole a traité plus de 140 millions de dollars de liquidations automatisées de garanties sur plusieurs réseaux le 31 janvier 2026.
Malgré les frais élevés du gaz Ethereum dépassant 400 gwei, ce qui a temporairement créé des « positions zombies » où les prêts sous-garantis oscillaient près des seuils de liquidation mais ne pouvaient pas être compensés immédiatement de manière rentable, Aave a géré la hausse sans temps d’arrêt ni créances irrécouvrables.
Les performances d’Aave ont empêché ce qui aurait pu être une contagion beaucoup plus grave à travers DeFi. Si le protocole avait échoué, les positions sous-garanties auraient pu se transformer en créances irrécouvrables. Un tel résultat déclencherait des liquidations en cascade et une panique potentielle dans l’ensemble de l’écosystème.
D’autres protocoles, notamment Compound, Morpho et Spark, ont absorbé des volumes de liquidation plus petits. Cependant, il leur manquait l’échelle ou l’automatisation nécessaires pour remplacer complètement Aave.
Protocoles de prêt par classement. Source : DéfiLlama
Même grand $ETH détenteurs, comme Trend Research, qui se sont désendettés en vendant des centaines de millions de dollars en $ETH pour rembourser les prêts de l’Aave, s’est appuyé sur l’efficacité du protocole pour atténuer les tensions supplémentaires sur le marché.
Le crash du week-end met en évidence à la fois les opportunités et les vulnérabilités inhérentes à l’écosystème de prêt d’Ethereum.
Alors que les prêts actifs et l’effet de levier augmentent, la résilience d’Aave indique que l’infrastructure de DeFi arrive à maturité.
La capacité du protocole à absorber des liquidations à grande échelle sans défaillance systémique met en évidence les prêts basés sur Ethereum comme une force stabilisatrice sur des marchés volatils. Cela renforce sa réputation de « fuite vers la qualité » auprès des acteurs institutionnels et de détail.
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$AAVE Performance des prix. Source : Journal du Token
Malgré ces perspectives haussières, le $AAVE le jeton est en baisse de plus de 6 % au cours des dernières 24 heures et se négociait à 119,42 $ au moment d’écrire ces lignes.
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