L’activité d’emprunt sur les marchés cryptographiques a fortement accéléré au deuxième trimestre 2025, selon de nouvelles chiffres de Galaxy Research.
L’étude a révélé que les prêts soutenus par des actifs numériques à travers les protocoles Defi a grimpé à un record de 26,47 milliards de dollars, en hausse de 42,1% par rapport au trimestre précédent.
Cette augmentation a levé l’équilibre global des prêts crypto-collatéralisés, y compris les plateformes de Finance DeFI et Centralized Finance (CEFI), à 44,25 milliards de dollars fin juin.
L’augmentation de 10,12 milliards de dollars de trimestre à l’autre représente l’un des hauts sauts les plus importants depuis la fin 2021 et le début de 2022, lorsque les prêts en circulation ont brièvement dépassé 50 milliards de dollars.
Le rapport a lié la reprise à une combinaison de la hausse des prix de la cryptographie et de la demande plus forte d’effet de levier.
Les commerçants utilisent souvent des prêts cryptographiques pour sécuriser en espèces sans vendre leurs avoirs, et avec Bitcoin et Ethereum se déplaçant récemment après les sommets de tous les temps, plus de participants semblent prêts à enfermer les actifs pour capturer la liquidité.
Tether domine les prêts CEFI
Galaxy Research a indiqué qu’au 30 juin, les prêts ouverts du CEFI s’élevaient à 17,78 milliards de dollars, marquant une augmentation de 14,66% par rapport au trimestre précédent. Comparé au peu de marché des Bear de 7,18 milliards de dollars au quatrième trimestre 2023, le secteur a augmenté de 147,5%.
L’émetteur de stablecoin, Tether, a maintenu sa domination de longue date, contrôlant plus de la moitié du marché des prêts CEFI. La société a clôturé le trimestre avec 10,14 milliards de dollars de prêts ouverts, traduisant en une part de 57,02%.
Nexo a suivi avec 1,96 milliard de dollars, tandis que l’unité de prêt de Galaxy a déclaré 1,11 milliard de dollars. Ensemble, les trois principaux prêteurs représentaient 74,26% du marché.
Cela marque le 12e quart consécutif de Tether de leadership du secteur, une position qu’elle a solidifiée après l’effondrement de Genesis, Celsius, Silvergate, Blockfi et Voyager en 2022.
Ces échecs, déclenchés par une mauvaise gestion des risques et des troubles du marché, ont ouvert la voie à la part de Tether pour passer de moins de 20% à la mi-2021 à près de 70% d’ici la fin 2022.
Alors que sa domination s’est légèrement relâchée de ces niveaux, Galaxy a attribué le changement à plusieurs facteurs.
Selon l’entreprise, la hausse des prix des actifs a créé un cycle réflexif dans l’emprunt de la demande, tandis que les bons du Trésor des entreprises se tournent de plus en plus vers les prêteurs CEFI en tant que source de financement.
De plus, la concurrence entre les prêteurs s’est également intensifiée, ce qui entraîne des taux d’emprunt plus attractifs à travers le marché.
Le rapport suggère que ces forces pourraient continuer à remodeler l’équilibre des pouvoirs dans les prêts cryptographiques, même si Tether reste le leader incontesté du secteur.
