Informations clés:
- L’utilisation de l’arbitrum de Curve Finance a chuté en dessous de 2% de son TVL total, ce qui augmente les problèmes de durabilité.
- Une nouvelle proposition suggère de réduire tous les développements en L2 en raison de faibles rendements sur 24 chaînes.
- Ethereum continue de dominer les honoraires, le volume et l’orientation de la gouvernance de Curve; Les L2 tiennent à peine.
Curve Finance, un échange décentralisé (DEX) connu pour les échanges de stablecoin et à faible glissade, pourrait fermer la boutique sur arbitrum, et éventuellement d’autres réseaux de layer 2 (L2).
Une nouvelle proposition sur le forum de gouvernance de Curve suggère de tuer tous les futurs déploiements L2. Et si vous vérifiez les numéros, cet appel ne sort pas de nulle part.
Arbitrum TVL se rétrécit rapidement
Pour comprendre ce qui ne va pas, commencez par la valeur totale verrouillée (TVL), qui montre combien les utilisateurs d’argent ont déposés dans les contrats intelligents de Curve.
Le 4 août, le TVL de Curve sur Arbitrum s’élevait à seulement 52,6 millions de dollars. À titre de comparaison, Ethereum, la chaîne de base d’origine pour Curve, avait plus de 3,1 milliards de dollars. Ce n’est pas une faute de frappe. Arbitrum représente désormais à peine 1,6% du TVL total de Curve, et il baisse.
Curve Finance TVL par chaîne Source: Defillama
Arbitrum est l’une des L2 Ethereum les plus populaires, offrant des transactions moins chères et plus rapides en déchargeant les données de la chaîne principale d’Ethereum.
Pourtant, malgré son adoption plus large, la présence de Curve y est décollée. D’autres chaînes comme Base, Fraxtal et Sonic ne font pas non plus beaucoup mieux.
TVL de Curve sur tous les L2 combinés représente moins de 3% de son Ethereum TVL. C’est un signe d’avertissement majeur pour la courbe sur Arbitrum et ses autres déploiements L2.
Le volume de trading n’aide pas non plus
TVL vous dit où l’argent est garé, mais qu’en est-il de l’activité? Examinons le volume Dex 24h / 24 de Curve le 4 août. Ethereum a réalisé 304 millions de dollars. Arbitrum?
Seulement 3,6 millions de dollars. Même Sonic, une chaîne beaucoup plus récente, a enregistré 2,1 millions de dollars. Ce n’est pas seulement mauvais; C’est sans rapport limite dans la situation dans son ensemble.
Curve Finance Dex Volume Source: Defillama
Le volume Dex mesure la quantité de trading réellement.
Curve est spécialisée dans les échanges de stablecoin comme USDC, USDT, DAI et CRVUSD, et se propage généralement sur un volume élevé et cohérent. Mais Arbitrum ne livre pas.
Lorsque vous zoomez vers le volume Dex 30 jours, Curve a traité environ 7,7 milliards de dollars dans l’ensemble. Le volume venait d’Ethereum. Arbitrum n’a même pas rayé la surface. Son rôle en tant que centre commercial pour Curve est en train de s’évanouir rapidement.
Proposition de couper la finance de la courbe L2 Le travail prend de l’ampleur
Ces chiffres ont déclenché une proposition de gouvernance sérieuse intitulée «Couper tout pour les développements en L2 ou en cours». Dans Curve Finance, les détenteurs de jetons votent sur de telles propositions utilisant le VECRV, son jeton de gouvernance verrouillé.
Ce message fait valoir que le développement et le maintien de la présence de Curve à travers 24 L2 différents est un énorme puits de temps avec peu de récompense.
Curve Community parle de l’arrêt du développement de L2: Source: Finance de la courbe
Selon un commentaire sur la proposition, ces 24 L2 combinés ne rapportent que 1 500 $ de revenus quotidiens. Ce n’est que 62 $ par jour par L2.
Les piscines Ethereum de Curve, en revanche, génèrent 28 000 $ par jour par une journée lente. Cela signifie qu’Ethereum se produit à elle seule comme 450 L2S cousus ensemble. Du point de vue de l’allocation des ressources, la décision est presque une évidence.
Les données sur les revenus de financement de courbe soutiennent cette décision
Les revenus et la rupture des revenus plus larges soutiennent cela. Au cours des 30 derniers jours, Curve a généré 2,72 millions de dollars de frais et 1,67 million de dollars de revenus. Ethereum était le principal conducteur. Depuis le lancement, Curve a tiré un chiffre d’affaires cumulé de 171 millions de dollars.
Frais de financement de la courbe – Source: Defillama
Bien que Curve ait trois services majeurs: son dex de base, son stablecoin CRVUSD et la plate-forme de prêt Llamalend, la plupart des frais quotidiens proviennent toujours du DEX. Les plateformes L2 comme Arbitrum apparaissent à peine dans les graphiques de distribution des frais. C’est un problème pour la durabilité à long terme et les incitations aux développeurs.
Frais de courbe par protocole Source: Defillama
Ce n’est pas seulement arbitrum; D’autres chaînes saignent aussi
Arbitrum n’est pas le seul sous-performant. Le TVL et le volume de trading de Curve sur des chaînes comme le polygone, la chaîne intelligente BNB (BSC) et même la base sont minimes.
Les données de volume par chaîne montrent que Arbitrum prenait du retard sur les nouveaux joueurs comme Sonic et loin derrière Ethereum. La gnose, l’avalanche et le polygone contribuent chacune un petit ruban de volume de courbe total.
Ethereum dirige – Source: Defillama
Les données de frais cumulatives rendent le contraste encore plus clair. Ethereum a généré plus de 319 millions de dollars de frais de courbe depuis son lancement.
Arbitrum? 4,8 millions de dollars. Polygone? 11,5 millions de dollars.
La finance de la courbe sur Ethereum n’est pas seulement dominante; C’est la seule chaîne qui tire vraiment son poids.
Si la proposition de gouvernance et les premiers signes indiquent un solide soutien, les échanges de courbe sur Arbitrum pourraient être le coucher du soleil dans les prochains mois. Cela ne signifiera pas une fermeture totale.
Les pools de liquidité existants sur arbitrum et autres L2 resteront en direct. Mais il n’y aura pas de nouveaux développements, pas d’incitations supplémentaires et probablement pas de croissance future.
Au lieu de cela, Curve semble prêt à doubler sur Ethereum. Les membres de la gouvernance font déjà pression pour une adoption plus profonde du CRVUSD et une intégration plus stricte au sein de l’écosystème Ethereum, où la courbe est toujours un poids lourd Defi.
En bref, le financement de la courbe peut être terminé dans son expérience L2. Arbitrum et ses pairs n’ont pas répondu aux attentes. Et à moins que quelque chose ne change radicalement, les échanges de courbes sur ces chaînes peuvent lentement s’estomper dans la non-pertinence, tandis que Ethereum continue de porter le flambeau.
