ClearMatics, l’une des premières startups à explorer comment les instruments financiers peuvent vivre sur des blockchains, dévoile une toute nouvelle classe de produits à terme décentralisés, qu’il appelle les marchés de prévision.
Ces instruments entièrement en chaîne prennent la forme de contrats à terme datés qui peuvent suivre toutes les données de séries chronologiques publiques, qu’il s’agisse d’indices de crypto, d’inflation ou de températures, donnant l’apparence de quelque chose de plus semblable à des marchés de prédiction tels que le polymarket que les dérivés traditionnels.
Les marchés de prévision seront pris en charge sur l’autonité de la blockchain de la couche-1 et le protocole à terme autonome nouvellement développé (AFP). Les débuts de la nouvelle chaîne compatible Ethereum et du protocole Futures coïncideront avec un « prévision » le mois prochain, un moyen d’inviter Quants, les ingénieurs et les passionnés de défi à participer à la création de produits prototypes sur l’autonité.
« L’AFP soutient la création sans autorisation de contrats à terme datés qui peuvent suivre toutes les séries chronologiques sous-jacentes, pas seulement les séries chronologiques du marché, mais les séries chronologiques non commerciales, comme le PIB, l’inflation, la température mondiale, les métriques de la blockchain, etc. », a déclaré le PDG Robert Sams dans une interview. « Fondamentalement, toutes les séries chronologiques dont le marché se tient suffisamment pour spéculer sur ou la couverture, vous pouvez créer un produit pour l’autonité. »
Malgré son sens similaire aux marchés de prédiction, actuellement populaire en raison du succès de PolyMarket, les deux ne fonctionnent pas de la même manière. Les contrats de prévision se déplacent un à un avec certains facteurs sous-jacents fournissant un profil de remboursement symétrique. Les marchés de prédiction offrent un paiement unique.
Lorsqu’un événement sur le marché de la prédiction se produit, l’équipe gagnante est payée et le marché disparaît. Une séquence de contrats à terme sur une série de données sous-jacentes peut cependant se poursuivre à perpétuité, a déclaré Sams. Cela permet aux liquidités de s’accumuler avec le temps, en suivant les risques qui persistent, tandis que les marchés de prédiction sont plus axés sur les récits d’actualité, a-t-il déclaré.
Les marchés des prévisions ne sont pas destinés à rivaliser avec les marchés de prédiction, a déclaré Sams.
« Nous considérons les marchés des prévisions et de la prédiction comme complémentaires les uns aux autres, répondant à différents besoins dans un espace partagé et croissant de mécanismes basés sur le marché pour gérer l’incertitude. »
L’espace des dérivés de crypto, qui s’est réchauffée ces derniers temps alors que de grands échanges ont acquis des entreprises dérivées, reste largement dominée par des produits à terme perpétuels. La cryms perps sera pris en charge dans une future version de l’AFP, a déclaré SAMS, mais en chaîne, des futurs datés avec la capacité de suivre n’importe quel facteur de risque mesurable et mesurable peuvent créer beaucoup plus de valeur et d’utilité sociale que les protocoles axés sur les marchés des actifs cryptographiques, a-t-il déclaré.
« Il y a une communauté de personnes dans les recherches quantitatives de négociation et d’apprentissage automatique qui aimeraient tester si leurs systèmes ont un avantage dans la prédiction des choses qui ne peuvent actuellement pas être échangées », a déclaré Sams. «La longue queue de création de valeur viendra lorsque les gens découvriront comment ces instruments pourraient être utilisés pour réduire la volatilité des portefeuilles d’actifs. Chaque portefeuille a une exposition à des facteurs de risque pour lesquels il n’y a pas d’instrument de couverture financier correspondant.»
Stanley Yong, chef de la Fondation Autonity, l’entité de gouvernance décentralisée de la blockchain, offre le prix du certificat de droit de droit de Singapour (COE) pour les voitures comme exemple de risque réel qui ne peut pas être couvert aujourd’hui.
« Singapour contrôle le nombre de voitures sur ses routes en rationnant l’offre de CEE par le biais de codes de COE périodiques », a déclaré Yong. «Toutes les voitures ont besoin d’un COE, donc les prix des voitures usagés fluctuent avec les prix des enchères de COE. Un contrat de prévision qui suit les enchères COE permettrait à une personne qui cherche à vendre sa voiture de couvrir le montant qu’ils reçoivent à l’avance.»
Un élément de structure de marché un peu plus geek de la blockchain d’autonité et de l’AFP est la séparation de la partie d’échange, où les acheteurs et les vendeurs s’entendent sur un prix et exécutent un métier, et la partie de compensation où les contrats intelligents maintiennent des garanties, des exigences de marge de gestion et des enchères sous-financées. Dans d’autres protocoles Defi, cela se fait généralement dans une architecture verticalement intégrée où un produit ne peut être échangé que sur un lieu de négociation spécifique.
L’AFP permet aux produits d’être inscrits sans autorisation sur plusieurs sites de négociation, mais avec toutes les garanties et la marge de transmission effectuée en chaîne, a déclaré Sams. Cela le rend très efficace et résout également l’un des principaux problèmes structurels avec les dérivés décentralisés, qui est la fragmentation de l’intérêt ouvert à travers les silos d’échange.
« Nous pensons qu’il est étrange d’appeler un marché« décentralisé »que lorsque vous ne pouvez l’échanger que dans un seul lieu de négociation, même si ce lieu de monopole est un dex», a déclaré Sams. « Nous pensons qu’un marché n’est décentralisé que lorsque les participants peuvent entrer dans un poste dans le lieu qu’ils choisissent et quitter une position dans le lieu qu’ils choisissent. »
