Un projet de loi confidentiel circulant parmi les démocrates du Sénat propose une nouvelle surveillance radicale de DeFi, étendant les obligations de connaissance du client (KYC) et de lutte contre le blanchiment d’argent (AML) aux interfaces DeFi, aux validateurs et même aux opérateurs de nœuds.
Selon certaines informations, le projet de loi divulgué était destiné à servir de contrepoids aux démocrates au projet de loi sur la structure du marché soutenu par la Chambre. Cependant, des réactions négatives internes auraient bloqué ces discussions plus larges au sein de la commission sénatoriale des banques.
Dans le cadre de la fuite, toutes les applications DeFi permettant les transactions financières doivent mettre en œuvre des contrôles KYC frontaux, incluant potentiellement des portefeuilles basés sur un navigateur et des interfaces de liquidité.
Le langage divulgué impose également de nouvelles responsabilités aux opérateurs Oracle, les exposant potentiellement à des sanctions si les flux de prix sont liés à des protocoles « sanctionnés ».
Le département du Trésor obtiendrait également le pouvoir de créer une « liste restreinte » de protocoles jugés trop risqués pour les utilisateurs américains.
Le sénateur Ruben Gallego a affirmé que le projet de loi des démocrates représentait la tentative du parti de parvenir à un consensus bipartisan sur la structure du marché de la cryptographie.
Selon lui :
Impact sur le marché
Cette décision a déclenché une nouvelle vague de tensions partisanes à Washington, les législateurs républicains et les personnalités de l’industrie de la cryptographie avertissant qu’elle pourrait paralyser l’innovation et pousser les liquidités américaines du Bitcoin et de l’Ethereum à l’étranger.
Pour comprendre le risque, il faut considérer le paysage actuel dans lequel les plateformes basées aux États-Unis ne représentent qu’une petite fraction du volume mondial.
Selon les données de Newhedge, les plateformes américaines de trading de crypto capturent déjà moins de 10 % du volume mondial des échanges, tandis que les huit principales plateformes (principalement offshore) représentent environ 90 % de la profondeur du marché mondial.
Ces chiffres montrent que la liquidité gravite déjà vers les plateformes avec moins de contraintes réglementaires. Le respect forcé de la proposition du Sénat au niveau du protocole pourrait accélérer cette fuite.
Si les utilisateurs américains sont obligés d’interagir uniquement via des frontaux vérifiés par KYC, ou si le Trésor peut bloquer l’accès à des protocoles spécifiques, les traders en quête d’anonymat, de flexibilité et de moindre friction peuvent migrer vers des ponts ou des bourses étrangères où ces contraintes sont plus souples ou non appliquées.
Au fil du temps, ce changement consoliderait les plateformes offshore en tant que centres de liquidité, renforcerait la domination de bourses non américaines déjà importantes et fragmenterait les échanges entre juridictions.
Dans le même temps, les pools de liquidités américains diminueraient en raison du nombre réduit de contreparties actives, des spreads plus larges et de la profondeur réduite. Cette fragmentation entraverait l’innovation, aggraverait les inefficacités du marché et affaiblirait la position concurrentielle des États-Unis sur le marché mondial de la cryptographie.
De plus, la mise en œuvre de ces règles pourrait avoir un impact sur l’interaction des utilisateurs américains de crypto avec le secteur DeFi en expansion rapide.
Un récent rapport DeFi Funds a révélé que de nombreux Américains ne font pas confiance au système financier traditionnel.
En conséquence, ils sont devenus curieux du secteur DeFi, qui, selon eux, leur offre plus d’avantages par rapport au système actuel, notamment le contrôle de leur argent et des frais de transaction inférieurs.
Réaction de l’industrie
Compte tenu de l’impact important que ce projet de loi aurait sur le marché, les acteurs de l’industrie ont commencé à s’y opposer.
Jake Chervinsky, directeur juridique de Variant Fund, a déclaré :
Chervinsky a ajouté qu’il s’agissait d’un « événement sans précédent ». [and] prise de contrôle inconstitutionnelle par le gouvernement de toute une industrie. Il a ajouté :
Zack Shapiro, responsable des politiques au Bitcoin Policy Institute, a fait écho à ce point de vue en soulignant que le projet « étend les lois sur le financement illicite pour cibler les logiciels et les développeurs de logiciels plutôt que les comportements criminels ».
Selon lui, cela crée un dangereux précédent pour la censure des échanges privés légaux, de la même manière que le gouvernement a ciblé les développeurs de Tornado Cash et de Samourai Wallet.
Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a déclaré que le projet de loi « ferait reculer l’innovation de plusieurs années » et empêcherait l’Amérique de devenir leader dans le domaine de la crypto-finance.
Il a déclaré :
Le fondateur d’Uniswap, Hayden Adams, a ajouté que le langage « tuerait DeFi » au niveau national.
Compte tenu de cela, il a appelé à « un changement radical de la part des sénateurs démocrates » si l’on veut que les progrès en matière de réforme de la structure du marché se poursuivent.
