Le montant total des capitaux verrouillés sur les protocoles de financement décentralisés (DEFI) a atteint 170 milliards de dollars jeudi, un chiffre historique comme maintenant toutes les pertes de l’effondrement de l’écosystème Terra / Luna 2022 et du marché des Bear qui ont été effacés.
Alors qu’Ethereum commande toujours la part du lion du capital à 59%, des nouveaux arrivants, notamment la base de réseau de la layer 2 soutenue par Coinbase, la blockchain de la layer 1 d’Hyperliquide ont commencé à éloigner la domination d’Ethereum, amassant collectivement plus de 10 milliards de dollars de valeur totale verrouillée (TVL), représentant environ 6%.
Defi tvl par chaîne (Defillama)
Les tendances des investisseurs ont changé dans ce cycle récent; L’adoption institutionnelle de l’éther a conduit à des sorties de produits traditionnels d’allumage liquide comme Lido dans des produits de mise en œuvre institutionnels comme le chiffon, tandis qu’il y a également eu une croissance de la chaîne Solana et du BNB en raison d’une augmentation sismique de l’activité Memecoin.
Solana est désormais la deuxième plus grande blockchain en termes de Defi avec 14,4 milliards de dollars de TVL avec une chaîne BNB derrière cela avec 8,2 milliards de dollars.
Un secteur maturé
Le marché haussier précédent entre janvier 2021 et avril 2022 a connu une croissance rapide à travers l’écosystème Defi, TVL passant de 16 milliards à 202 milliards de dollars. Ce cycle a été plus mesuré avec un gain lent mais régulier de 42 milliards de dollars en octobre 2022 à 170 milliards de dollars en septembre 2025.
L’augmentation suggère que les investisseurs cryptographiques pourraient apprendre de leurs erreurs de 2022 et ont créé un écosytem plus mature pour prêter, emprunter et générer un rendement.
Defi TVL depuis 2017 (Defillama)
L’implosion Terra a connu une valeur de 100 milliards de dollars de TVL a essuyé presque du jour au lendemain alors que les investisseurs, y compris le fonds de couverture crypto en faillite, trois flèches de capital, ont adopté une approche gung ho sur une stablecoin algorithmique qui a finalement échoué – conduisant à la contagion et à une mauvaise dette se répandant dans l’ensemble de l’industrie.
Terra était la crypto-forme d’un «piège à dividendes» classique, un produit qui offrait des rendements trop bons pour être vrais mais qui se sont finalement avérés non durables.
Désormais, les rendements ont reculé avec le protocole de prêt, Aave offrant un rendement de 5,2% sur les stablescoins tout en réinstallant le protocole éther.
Quoi de suite pour Defi?
Le secteur Defi étant maintenant de retour là où il était avant la débâcle de Terra, bien qu’avec des rendements plus durables, les critiques demanderont comment le marché peut continuer à se développer pour renverser le record de 2021 en termes de TVL.
La réponse à cela est nuancée. S’il est vrai que l’adoption institutionnelle et les entrées de actifs comme Ether et Solana continueront de conduire un récit haussier, l’industrie se bat toujours avec des hacks rampants, des escroqueries et des tirages connectés à Memecoins.
Les investisseurs de crypto ont perdu 2,5 milliards de dollars contre des hacks et des escroqueries au premier semestre de 2025 et pour que l’industrie devienne vraiment une alternative viable à la finance traditionnelle, les investisseurs doivent être protégés.
Contrairement aux finances traditionnelles où les dépôts sont souvent assurés et protégés, l’essence même des crypto-monnaies signifie que vous êtes seul; Si vous perdez vos clés, soyez phisé ou piraté, il n’y a pas de ligne d’assistance à appeler.
La prochaine itération de Defi, que ce soit dans ce cycle ou la suivante, devra se concentrer sur la sécurité et la prévention des piratage – car l’industrie est toujours une implosion majeure loin d’un autre hiver cryptographique.
